大和：惠理集团目标价升至4.8港元 重申跑赢大市评级

大和发布最新研究报告，揭示惠理集团内地扩张前景广阔，预期年内将迎新突破

大和发布了一份备受瞩目的研究报告，深度剖析了惠理集团（00806）在内地的发展蓝图。报告预测，该集团在内地的扩张将在今年迎来重大突破，特别是在下半年，随着内地经济逐步复苏，惠理集团的运营将迎来反弹。

报告指出，内地市场已向海外资产管理公司开放资产管理牌照，尽管目前仅有一家国际资产管理公司获得批准，但惠理集团有望在未来成为其中的一员。这将为公司进军内地零售市场提供有力支持。值得注意的是，惠理集团在香港的地位以及其在上海长期的经营历史，都为其赢得了优势地位。在基金互认计划中，惠理是第二批获批的基金之一，这无疑进一步增强了其在内地的竞争力。

大和表示，该行对中国经济和资本市场的未来走势持乐观态度，认为经济将呈现“V型”反弹。在此背景下，惠理集团有望捕捉到内地市场的投资机遇，并带动下半年盈利增长。过去数月，惠理旗下大部分基金的资产净值已出现显著反弹，成功收复了上一轮的跌幅。该行相信其大部分股票基金已经突破了前期的高位。

关于市场对惠理资产管理规模的担忧，大和表示，管理资产的组合与规模同样重要。虽然公司的固定资产基金在上半年有所流出，但其在股票管理方面的资产仍然表现出韧性。该行相信，惠理在股票管理资产方面的较高比例意味着其可以根据市场表现收取更多的费用。

大和重申其“跑赢大市”的评级，并将惠理集团的目标价由4.6港元上调至4.8港元。该行上调了公司的盈利预测，以反映短期费用收入的增加以及内地经济扩张带来的长期前景。对于未来几年的预测，该行对公司2021至2022年的盈利预测上调了0.2%至6%，充分体现了对惠理集团内地发展的高度信心。