瑞信：比亚迪电子目标价降至33.5港元 跑输大市评级

瑞信近期发布了一份研究报告，针对比亚迪电子的前景进行了深入分析。虽然比亚迪电子上周给出了新的业务指引，包括更高的口罩销售收入和更为出色的智能产品业绩，但考虑到零部件收入和毛利率方面的一些折扣因素，对比亚迪电子的未来盈利预测进行了调整。

具体来说，瑞信对比亚迪电子的明年及2022年的盈利预测分别下调了3%和1%。受此影响，该行的股份目标价也从原先的33.6元微调至33.5元。尽管如此，瑞信依然维持对比亚迪电子的评级为“跑输大市”。

该行指出，比亚迪电子管理层给出了一个重要信息，那就是来自北美的大客户可能将成为集团未来收入的重要驱动力。据悉，该北美客户可能为集团明年带来近一半的总收入，相较今年预计的15%至20%的收入占比，这是一个显著的增长。并且，与现有的Android业务相比，该北美客户的毛利率更为可观。

集团还透露了口罩业务的未来收入预期。管理层指出，今年第四季度的口罩销售收入约为20亿元人民币。而在明年及随后的年份，预计该业务的收入将在30亿至50亿元人民币之间。瑞信对比这一预期进行了评估，并估计该业务在今年第四季度将实现20亿元人民币的收入。但对于明年及2022年的收入预期，瑞信则预计分别为30亿和10亿元人民币。

总体来看，比亚迪电子在智能产品和口罩业务方面展现出了强劲的增长势头，但也需要面对零部件业务和毛利率方面的挑战。投资者在考虑投资时，需要全面评估这些因素。