中信建投：碧桂园服务业绩增速超预期 内生增长能力加强

经过深入研究和分析，中信建投对碧桂园服务（股票代码：06098）的业绩进行了全面评估，并对其未来的发展给予了高度评价。该研究报告指出，碧桂园服务在2020年的业绩表现超越了市场的预期，其内生增长能力更是显著提升。

报告中详细阐述了碧桂园服务在多个业务领域的卓越表现。除了业主增值服务外，其余各业务板块均实现了显著的增长。其中，物业管理服务同比增长了49.7%至86.1亿元，社区增值服务收入同比增长更是高达100.1%，达到了惊人的增长速度。在城市服务方面，碧桂园服务的收入同比增长了惊人的1192.5%，达到了近数十亿元的水平。这样的增长速度和规模都显示出公司在城市服务领域的强大实力和广阔前景。

物业管理服务的毛利率也得到了显著提升。这主要得益于补贴和人均效能提升的双重作用，毛利率提升了5.2个百分点至34.6%，带动综合毛利率提升2.8个百分点至34.0%。这一数据充分证明了碧桂园服务在提升业务效率、优化成本控制方面的卓越能力。

公司在管面积和合约面积也实现了显著增长。截至2020年底，公司在管面积增长了36.7%，合约面积增长了近五分之一。更令人瞩目的是，新增合约面积中有超过一半来自于品牌拓展，这标志着公司正逐渐从依赖母公司增长转变为依靠自身实力拓展市场。

社区增值服务作为公司的发展重点，也实现了惊人的增长。其中，社区传媒服务和增值创新服务的增长速度更是达到了惊人的数百个百分点。公司拥有庞大的住户基数和成熟的业务条线，社区增值服务未来仍有巨大的增长空间。

城市服务领域也是碧桂园服务的一大亮点。公司在该领域的收入实现了近十二倍的增长，预计在未来几年中仍将保持高速增长的态势。该行认为城市服务将成为公司未来业绩增长的重要来源之一。综合来看，中信建投对碧桂园服务的未来发展前景充满信心，认为其将成为未来业绩增长的重要推动力。