麦格理：华润啤酒目标价降至45.9港元 维持跑输大市评级

经过深入研究和分析，麦格理对华润啤酒（00291-HK）进行了的评估，决定将目标价格调整为45.9港元，并将其评级维持为跑输大市。这一决策背后是基于华润啤酒最近公布的年度业绩报告。

华润啤酒发布的业绩报告显示，截至2020年12月31日，集团全年综合营业额达到人民币314.48亿元。尽管按年计算减少了5.2%，但股东应占综合溢利却实现了显著增长，按年上升59.6%至人民币20.94亿元。未计利息及税项前盈利也增长了42.3%，达到人民币30.79亿元。每股基本盈利为人民币0.65元。值得一提的是，集团还向股东派发了总额为每股人民币0.259元的股息，其中包括每股派息人民币0.131元的末期股息和每股人民币0.128元的中期股息。这一表现显示了集团良好的盈利能力。

回顾过去的一年，华润啤酒积极推动高端战略，致力于优化产品结构。集团通过引入喜力国际品牌以及推动不含瓶销售策略，成功提升了产品结构，使得次高档及以上啤酒销量在一年内增长了11.1%。通过优化销售策略和降低成本，集团成功抵消了部分销售成本上升的影响，使得整体销售成本较上年下降7.6%。这一成绩来之不易，显示出集团的强大竞争力和优秀的成本控制能力。

为了进一步推动高端化发展并提升品牌形象，集团不断推出新产品，以满足不同消费者的需求。在2020年第二季度，集团成功推出了高端啤酒“喜力星银”啤酒。配合之前推出的“雪花马尔斯绿啤酒”和“黑狮白啤”两款高端新产品，集团的产品组合更加丰富多元。这些举措无疑增强了集团的市场竞争力并为未来的发展奠定了坚实的基础。华润啤酒在市场上的表现令人瞩目，其高端战略和成本控制能力展现出强大的竞争力。