中小基金公司谋求突围弯道超车 背靠股东做大规模

近年来，随着公募基金市场的蓬勃发展，委外业务的大规模兴起，机构投资者在公募基金中的占比逐渐上升，投资者机构化的现象愈发明显。在这样的背景下，一些拥有强大股东背景的中小基金公司开始崭露头角。

以兴银基金为例，这家公司在短短三年多的时间里，其管理的公募基金规模迅速扩大至653.1亿元，这一成就的取得离不开机构客户的鼎力支持。截至2016年上半年，兴银基金旗下11只产品的机构投资者持有比例高达98%，其中华福货币B、华福现金增利的机构投资者持有比例更是达到了惊人的100%。兴银基金的股东包括华福证券和国脉科技，其公司名称的变更也引发了业内对于其与兴业银行关系的猜测。

与此兴业银行控股的兴业基金也借着机构资金的力量实现了规模的暴增。从2014年底的143.77亿元，到2015年的暴增411.11%达到734.81亿元，再到去年底的1333.34亿元，兴业基金一举跻身千亿俱乐部，在基金公司中的排名也提升到了第18位。同样有银行背景的中加基金也不甘示弱，发行了8只产品，管理规模实现了显著增长。

这些依赖于机构客户的基金公司在规模暴增的也面临着行业危机。因为一旦机构客户的行为出现一致性，可能会对整个基金行业造成巨大的冲击。特别是在流动性紧张的情况下，如果机构客户大量赎回资金，基金公司可能会面临无法应对的困境。基金公司的客户应该多元化，不应过于依赖某一类型的客户。

随着委外业务的不断发展，中小基金公司在争夺机构客户的战斗中纷纷发力，规模迅速扩大。但同时也应警惕机构客户一致性行为可能带来的风险，实现客户多元化才是基金公司稳健发展的长久之计。