瑞银：蒙牛乳业目标价升27.3%至56港元 给予买入评级

瑞银最近发布了一份研究报告，对蒙牛乳业（股票代码：02319）的前景给予了高度评价。该报告将蒙牛乳业的目标价上调了27.3%，从原先的44港元升至56港元。这一调整预示着蒙牛乳业在2020至2022年的每股盈利年复合增长率将达到惊人的42%，相当于预测市盈率34倍。在评级上，瑞银更是毫不吝啬地给出了“买入”的高度评价。

报告中指出，蒙牛的业绩上升动力十足，其销售增长将从去年的收缩1%转变为今年的正增长15%。这一增长的主要驱动力来自于蒙牛在高端超高温灭菌牛奶市场的领先地位，以及公共卫生***后消费者对纯牛奶需求的上升。该行预测，公司的毛利率将继续保持扩张趋势，得益于市场竞争的缓解、产品组合的升级以及经营杠杆的优势。

在报告中，管理层在会议上的表态也被引述。他们维持了2020年下半年内生销售增长在11%至13%之间的指引。从产品类型来看，高端超高温灭菌奶、常温酸奶及巴氏杀菌奶的销售增长表现尤为亮眼，去年分别取得了超过20%、单位数及1倍以上的增长。

关于毛利率方面，管理层给出了营运利率润同比增长30至50个基点的指引。虽然原料奶价格上升可能会带来一定压力，但管理层认为达到或超过这一指引的机会并不大。这意味着蒙牛乳业在成本控制和盈利能力上仍然有着出色的表现。

瑞银对蒙牛乳业的前景充满信心，认为其销售增长和盈利能力将继续保持强劲势头。对于投资者来说，蒙牛乳业无疑是一个值得关注的投资标的。