美银证券：渣打集团重申买入评级 目标价升至58.08港元

美银证券最近发布了一份研究报告，对渣打集团（股票代码：02888）的前景进行了深入分析，并重申了其“买入”评级。报告中，美银证券对渣打集团未来几年的每股盈利预测进行了调整，预计2020年至2022年调整后摊薄每股盈利分别为0.23美元、0.51美元及0.78美元。该行的目标价由原先的54.93港元上调了5.7%，至58.08港元。

报告中提到，渣打集团计划裁员数百人，预计这将导致额外的重组费用，并可能使去年度的成本增加1亿美元。由于部分成本无法享受税务扣除，去年度需支付的税项开支也将增加2亿美元，使得（有效）税率提升至50%。美银证券在评估中表示，尽管面临这些挑战，但考虑到渣打信贷表现良好，减值预测得以降低。对于2020年和2021年的基本收入预期，该行维持了之前的预测，预计这两年渣打集团的纯利分别将达到4.63亿和15.99亿美元。

美银证券进一步估计，渣打集团在去年第四季度，在撇除债务价值调整后的收入达到了31亿美元。这一收入及利率已触底，未来业务表现有望逐渐复苏。该行预计今年的业务量将同比增长5%，并转化为明年的收入增长动力。在估值方面，美银证券采用了基于有形资产净值（NAV）的0.5倍和基于预测2022年市盈率的8.2倍作为估值基础。

美银证券对渣打集团的前景保持乐观态度，认为该集团在面对挑战的具有稳健的信贷表现和良好的业务复苏前景。该行重申其“买入”评级和上调后的目标价，显示出对渣打集团未来表现的信心。