里昂：华润啤酒维持跑输大市评级 去年销售和利润均逊预期

研究报告发布，关注焦点落在华润啤酒（股票代码：00291）去年业绩表现不如预期。在这份来自里昂的研究报告中，华润啤酒被评价为“跑输大市”的评级。尽管公司在业绩上展现出一些亮点，但总体来看，销售和利润未能达到市场的乐观预期。

报告中详细指出，华润啤酒去年的销售额相较于市场预期滞后了大约3%，尽管这一数据符合里昂的预测，但仍然无法掩盖其稍显黯淡的业绩表现。公司的毛利率也未能满足市场期待，仅以38.4%的数值显现，明显低于市场平均水平。尽管公司在经常性销售及行政开支比率方面表现稳健，符合预测，但总非经常性支出却意外达到了约3亿元人民币，这一数字较预期有所上升。

在业绩中也有一些积极的因素值得注意。瓶装啤酒业务的收入持续增长，得益于补助的支持，推动了公司的盈利增长。在剔除其他收入后，核心EBITDA同比下降了6%，核心EBITDA利润率也下滑了10个基点至较低水平的14.5%。这些数据无疑给公司带来了挑战和压力。尽管业绩面临压力，但华润啤酒仍需积极应对挑战并寻求突破，以重塑市场信心并推动未来增长。这份报告揭示了公司在过去一年的业绩波动和挑战，同时也为投资者提供了更深入的理解公司运营状况和未来发展的视角。