银河基金陨落轨迹：一季度规模缩水48% 业绩落后

【银河基金陨落轨迹：一季度规模缩水近四成，业绩下滑背后的人才流失】

历经十四载春秋的银河基金，曾以其强大的投研能力和一批优秀的成长股投资干将，在公募基金的舞台上熠熠生辉。近年来人才流失的阴霾却逐渐笼罩其上，昔日的辉煌逐渐黯淡。随着原“银河一哥”成胜等明星基金经理的离任，银河基金的业绩和规模均受到巨大冲击。

今年一季度末，银河基金的管理规模较去年缩水近300亿元，业绩也普遍落后。这样的困境并非偶然，而是在人才流失不断的大背景下产生的必然结果。公开资料显示，银河基金目前共有11名基金经理，平均任职年限不到四年。近一年来，该公司基金经理变动率高达69.23%，多位基金经理相继离职。其中，索峰、王培等老将的离开无疑给银河基金带来了不小的压力。

事实上，银河基金的人才流失问题由来已久。去年，原银河股票投资部副总监成胜、投研强将徐小勇以及原总经理尤象都相继离职。他们的离开不仅带走了经验和能力，更使得银河基金在投研方面的压力倍增。尤其是尤象都的离职，有业内人士猜测可能与激励不足有关。

值得一提的是，银河基金的高管层也经历了不小的变动。曾经的董事长徐旭调任贵州金融办，由许国平接任。现任基金经理刘立达也是刚刚上任不久。这些高管变动无疑给银河基金的运营带来了不小的挑战。

与此银河基金的投研业绩也面临压力。虽然曾经有过辉煌的业绩，但如今随着人才的流失，旗下产品的收益已大不如前。曾经的“银河一哥”成胜管理的基金业绩曾一度位列同类前位，但如今却位列后列。徐小勇曾管理的基金任职回报率也曾高达150%和172.4%，但现在的情况也不容乐观。

市场分析人士认为，银河基金面临的最大问题在于没有建立有效的人事激励制度来挽留人才。基金经理一拖多、高管动荡等问题也是导致银河基金困境的重要原因之一。对于未来的应对措施，截至发稿时止，尚未联系到银河基金相关负责人。

未来，银河基金能否走出困境，重拾昔日辉煌，还有待时间和市场的检验。不可否认的是，银河基金的人才流失和业绩下滑已经成为摆在面前亟待解决的问题。只有通过建立有效的人事激励制度、稳定高管团队、加强投研能力等方式来应对挑战才能走出困境迎来新的发展机遇。银河主题策略基金的波折与困境

随着成胜的离职，银河主题策略基金经历了一系列的变动。王培接替成胜后，近9个月的时间里，基金业绩出现大幅下滑，单位净值下跌37.7%，同类平均下跌27.3%，落后同类平均水平达10个百分点。今年二月，王培离任，新任基金经理张扬上任后，业绩更是跌势不止。这样的表现，与成胜离职后股市的震荡行情或许不无关系。但不可否认的是，银河主题策略混合今年以来大幅跑输平均，收益达到-16.03%，而同类混基平均收益为-8.52%，在同类基金中位列靠后。成胜管理的其他两只基金也在其离职后出现了业绩的明显下滑。

不止如此，明星基金经理徐小勇的离职也给其曾管理的基金带来了不小的创伤。银河灵活配置混合（A/C）和银河新蓝筹混合在徐小勇离职后，业绩同样呈现下滑趋势，跌幅均超过10%。

投研团队的不稳定与业绩的不理想给公司规模带来了巨大压力。从2013年初到2014年三季度末，银河基金的规模一直在200亿元左右徘徊。但在股市向好的2014年下半年至2015年上半年，其规模迅速增长，达到485.46亿元。股市的回调以及近期的单边暴跌导致管理规模大幅缩水。更糟糕的是，银河基金旗下出现了越来越多的迷你基金，其中有6只基金规模低于2亿元，濒临清盘线。

值得注意的是，去年10月，银河基金还曾受到证监会的处罚。原因是其旗下的银河资本在某些私募外包型产品中未通过相应的风控程序。据了解，这些产品下设子单元，含有结构化设计，涉及优先级和劣后的分配。这是一种典型的利用交易系统为劣后做配资的行为。这样的违规操作无疑给银河基金带来了声誉和管理的双重压力。

在这一系列的波折中，银河基金不仅要面对业绩的压力，还要应对管理规模的挑战和监管的审查。如何稳定投研团队、提升业绩、扩大规模并遵守监管规定，是银河基金当前面临的重要任务。