环洋股份科创板IPO获受理 保荐机构为安信证券

环洋新材料首发申请受理，拟筹资二十亿

近日，据上交所消息，宁波环洋新材料股份有限公司（简称“环洋股份”）的首发申请已经于本月六日被受理。这家专注于环氧氯丙烷研发、生产及销售的高新技术企业，拟公开发行股票数量不超过六千八百万股，募集资金达二十亿。保荐机构为安信证券。

环洋股份的主要产品环氧氯丙烷，广泛应用于生产环氧树脂的下游领域，如涂料、电子电气、复合材料及胶粘剂等。除此之外，它还用于合成固化剂TGIC、溶剂、稀释剂等，这些产品在化工、轻工、交通运输、医药等领域都有广泛应用。除主营业务环氧氯丙烷外，公司还通过销售氧化钙和副产品氯化钙来获得收入。截至招股说明书签署日，公司已获得多项国家发明专利。

公司的实际控制人润华投资直接持有公司近六成股份，而方福良、陈萍萍夫妇及其女儿方欣通过一系列合伙企业控制公司超过八成的股份。环洋股份计划将筹集的资金用于“24万t/a环氧树脂一体化循环经济技术改造暨高盐废水综合利用示范项目”以及补充流动资金项目。

关于公司的业绩报告，环洋股份在报告期内呈现出稳步上升的态势，其营业收入及净利润均逐年增长。主要业务收入占比较大，而其他业务收入对公司业绩影响相对较小。公司的资产总额逐年快速增加，呈现出良好的发展势头。公司的资产负债率也在合理范围内波动。

在原材料采购方面，甘油采购价格呈下降趋势，而氯化氢和氢氧化钙的采购价格则呈上升趋势，这些原材料的采购价格是影响公司成本的主要因素。公司的期间费用主要包括销售费用、管理费用等，呈现出上升趋势。应收账款余额较小，占营业收入的比重较低。

值得一提的是，公司的研发投入持续增强，占营业收入的比重也在逐年上升，显示出公司对技术创新的重视。随着研发力度的加大和技术创新能力的提升，环洋股份未来发展值得期待。在报告期间，公司进行了大量的现金分配，包括股利和利息的支付。具体数据显示，现金股利支付和利息偿付均呈现出逐年增长的趋势。公司对于股东的投资回报十分重视，通过分配股利和偿付利息的方式，回馈投资者的信任和支持。

环洋股份专注于环氧氯丙烷的研发、生产及销售，其产品销售收入严重依赖于核心产品环氧氯丙烷。环氧氯丙烷的市场占有率逐年上升，显示公司在行业内的领先地位。公司也面临着产品价格明显下降的挑战。虽然公司正在积极进行产业链上下游一体化整合，以期减少对下游市场变化的依赖，但如果市场发生重大变化，仍会对公司的盈利能力产生不利影响。

公司产品类型集中有助于公司在细分市场竞争中取得优势，但也使公司对下游行业的依存度较高。如果公司主要产品的市场环境发生变化或技术被更新迭代，而公司无法及时调整产品结构和市场布局，将对公司的业绩造成不利影响。

公司的存货账面价值呈现逐年上升的趋势，且占资产总额的比例较高。主要存货为原材料，包括甘油、氢氧化钙等。随着公司生产规模的扩大，存货规模也在不断扩大。由于公司正在进行环保工程项目的建设，也导致了原材料余额的持续大幅增长。

环洋股份主要从事环氧氯丙烷的生产与销售，其原材料主要是甘油。存货的账面价值较大且占资产总额比例较高，因此原材料甘油入账金额的真实性和完整性对公司的业绩具有重要影响。这引起了会计师的关注，并将其确定为关键审计事项。公司需要加强存货管理，确保原材料采购和库存的准确性，以维护公司的财务稳健和业绩稳定。

环洋股份在分配现金、产品依赖、存货管理等方面都有其独特的运营情况和挑战。公司需要继续加强自身的技术研发和市场布局，以应对市场变化和竞争压力。投资者和会计师也需要密切关注公司的财务状况和审计情况，以确保公司的财务稳健和透明。深探企业运营情况：客户集中度及业务拓展挑战

在众多业务运营细节中，公司的客户集中度成为一大看点。据了解，该公司的前五大客户销售收入占比高达70%以上，彰显了客户关系的稳定性和业务依赖性。这也揭示了公司在业务拓展和客户维护方面面临的挑战和策略。

公司的主要客户集中在环氧树脂生产厂商及化工产品贸易商两大领域。从报告的数据来看，前五大客户的销售收入占比在不同报告期内均保持在较高的水平，这既是公司业务稳健发展的体现，也反映出公司客户结构的现状。

环洋股份对此表示，公司客户的集中度较高，主要源于两大因素。公司的产能有限，在满足核心客户需求后，剩余产能不多。为了扩大市场份额、提升品牌影响力，公司必须维持与主要贸易商的合作关系，将产品销往各大中型下游客户。下游的环氧树脂行业市场集中度较高，这也使得公司客户结构呈现集中态势。

这种高度集中的客户结构也给公司带来了一定的经营风险。如果公司因产品或服务质量问题导致与主要客户的合作关系发生重大变化，或者主要客户的市场占有率下降、采购量减少，抑或下游行业增长放缓，甚至主要客户出现经营风险，都可能对公司的业绩产生不利影响。这种情况下，如果公司在短期内无法开拓新客户，业务发展将面临巨大挑战。

尽管如此，环洋股份仍然面临着如何在保持与主要客户稳定合作的积极开拓新的市场和的问题。毕竟，多元化客户结构的构建有助于降低经营风险，提升公司的业务韧性和市场竞争力。这也是公司未来发展的重要课题之一。

环洋股份的客户集中度较高，既带来了稳定的业务依赖，也带来了业务拓展的挑战。在维护现有客户关系的如何开拓新的市场和，实现客户结构的多元化，将是公司未来发展的关键。