科创板试点注册制改革取得成效 经验将逐步推开带动关键制度创新

随着科技创新成为推动经济发展的重要引擎，科创板作为资本市场的创新“试验田”，肩负着引领经济发展向创新驱动转型的重大使命。经过一年多的与实践，权威专家评价，设立科创板并试点注册制改革进展顺利，总体运行平稳，取得了初步成效。

截至目前，上交所已受理了179家企业的科创板上市申请，其中注册66家，已上市56家。这些企业科创特色鲜明，研发投入占比高，不少是细分行业的领军者，营业收入、净利润等增速明显高于全市场，展现出强劲的成长性。市场人士纷纷表示，科创板的设立为企业提供了一个高效的融资平台，有力地推动了科技创新和产业升级。

作为科创板改革最大的制度突破，试点注册制充分发挥了资本市场改革“试验田”的作用。权威数据显示，目前科创板从企业申请受理到完成注册平均用时仅4个多月，实现了审核标准、问询内容、回复内容、审核结果等全部向社会公开，实际效果得到了市场的广泛认可。这种公开透明的审核注册机制，让投资者能够获取全面深入的信息披露，从而做出明智的投资决策。

科创板的创新制度也初步经受住了市场的检验。科创板新股发行价格、规模等主要由市场决定，建立了以机构投资者为主体的询价、定价、配售机制。由于设置了较高的投资门槛，投资者对市场化的制度安排适应得较快，风险承受能力较强。科创板新股上市前五个交易日不设涨跌幅限制，此后涨跌幅限制设为20%，二级市场定价效率显著提升。科创板还试点市场化转融券机制，促进了多空平衡。

在科创板运行方面，整体情况较为平稳。截至目前，科创板股票整体上涨，56家科创板公司上市首日平均上涨125%，股价较发行价平均上涨约63%，市场交投保持较高活跃度。异常交易行为较少，交易秩序良好。

专家分析表示，科创板改革抓住了信息披露这个核心，精简优化发行条件，取消了持续盈利能力、无形资产占比限制等方面的规定，将投资者可以判断的事项转化为精准全面深入的信息披露要求。这一改革举措有效地督促发行人真实、准确、完整地披露信息，使投资者能够基于充分的信息做出投资决策。

随着科创板改革的深入推进，相关部门将稳步推行注册制改革，并将行之有效的制度安排逐步推广至其他市场板块。近期将重点推进创业板改革并试点注册制。还将完善资本市场基础制度，优化融资融券机制，促进多空平衡。

科创板的设立和改革是推动我国资本市场向创新驱动转型的重要一步。通过充分发挥科创板的试验田作用，以增量改革带动资本市场全面深化改革，有望为科技创新企业提供更加广阔的舞台，推动我国经济实现高质量发展。经过一段时间的积极实践，相关部门逐渐将科创板的成功制度安排推广至其他市场板块，展现出了我国资本市场不断前行的坚实步伐。

据了解，决策部门正计划稳步实施注册制改革，以科创板试点经验为基石，逐步推开。这一改革旨在将选择权真正交给市场，进一步提升资本市场的资源配置效率。近期，创业板改革成为焦点，并率先试点注册制，以更为市场化的新股发行方式。

不仅如此，相关部门也在资本市场基础制度方面做出了一系列的规划与部署。在发行承销环节，中介机构责任将被压实，形成市场化询价、定价、配售等机制，以机构投资者为主要参与主体。在交易环节，将放宽涨跌幅限制，同时完善盘中临时停牌等市场稳定措施，确保市场平稳运行。还将优化融资融券机制，促进市场多空平衡。在持续监管环节，将进一步提升信息披露的精准性和针对性。而在退市环节，创新退市方式、优化退市指标和简化退市流程将成为改革重点。

权威专家指出，发挥科创板的试验田作用并非简单的复制粘贴，而是需要根据各层次市场的功能定位及实际情况，进行统筹规划和推进。在充分评估论证、确保市场稳定的基础上，改革应稳妥有序地进行。这需要我们在推进改革的过程中既要关注眼前的问题，也要考虑长远的发展目标。通过这一系列改革措施的实施，我们有理由相信，我国资本市场将迎来更加繁荣与稳定的明天。