私募最新仓位已达81.51% 创2015年3月以来的新高

随着私募仓位的凌厉上涨，市场热度持续升温。华润信托数据显示，私募仓位已经达到惊人的81.51%，同比大幅上涨30.33个百分点，创下了自2015年3月以来的新高。

对于这一显著变化，私募们普遍表示目前均保持高仓运作。自2019年初以来，A股情绪逐渐走高，大家对春季行情抱有积极预期。一方面，A股整体估值水平仍有较大的上升空间；另一方面，不断有增量资金入场，使得A股的结构性行情值得期待。

私募仓位已经回到了2015年的巅峰时期。成分基金的平均股票仓位高达81.51%，股票持仓超过五成的成分基金比例更是达到了89.62%。华润信托指出，目前的股票仓位已经非常接近历史最高仓位。

多家私募负责人向记者透露了他们的投资策略和布局。禹资产董事长王益聪表示，他们一直保持着较高的仓位，并对春季行情持乐观态度。瑞天投资董事长叶鸿斌也表示，他们的仓位超过8成，属于偏长周期投资策略。清和泉资本目前也保持中高仓位，但强调他们不属于大幅变动的策略。北京和聚投资同样看好2020年全年的行情，认为A股整体估值水平仍处在历史长周期的较低水平。

除了A股，不少私募也对港股寄予厚望。叶鸿斌表示，他们开始加仓香港市场，主要看好腾讯、小米等互联网龙头企业。他认为这些公司的净利润增速仍然很高，提供了稳定的增长确定性。一些私募也加强了港股和美股较低估值以及有重大变化的行业配置，如教育、地产、新能源等。王益聪则表示他们主要围绕科技板块进行投资，包括消费电子、5G、半导体等领域。

对于后市，私募们普遍认为2020年仍然是一个较好的投资窗口。全球股市整体上扬，经济回暖，货币整体宽松，且暂时没有系统性风险。政策对资本市场的支持和改革开放仍在不断推进。

在这个火热的投资时期，私募们也在积极寻找投资机会。他们注重买到利润增长确定性的企业，如果一个企业的净利润还能保持10%至20%的增速且确定性高，那么在他们看来，这样的企业在股价调整后会是较为安全的投资标的。

私募加仓、市场热度上升、全球股市上扬……这一切都预示着市场将迎来新一轮的投资热潮。而在这样的大环境下，投资者们也在积极寻找投资机会，期待在这个市场中获得更大的收益。展望2020年，清和泉资本预测宏观经济将呈现企稳态势。在这一背景下，PB-ROE估值体系将成为解决风格和行业再平衡问题的重要工具。他们看好的机会主要存在于三类资产中：是那些尚未被市场充分重估的高ROE资产，这些资产有着良好的盈利能力和稳定的回报；是消费及医药公司，这些公司有着长期的扩张需求和良好的发展前景；是科技创新领域，尤其是那些空间大、增速高的企业和项目。

北京和聚投资则认为，当前正处于这轮结构性牛市的第二阶段，科技板块尤其是信创工程领域的行情值得期待。在2020年上半年，科技板块的牛市浪潮大概率将继续。他们认为明年的第一个相对确定性的机会来自科技板块行情的延续，特别是“双逆”领域逆经济周期、逆贸易战的行业和板块。

具体来说，他们看好5G技术相关的产业链机会。随着2020年5G投资进入中后周期，与这一技术相关的终端以及早期应用都将逐渐显现。以信创工程为主线，基于中美科技领域的竞争关系，国内计算机软、硬件以及系统集成的企业将迎来巨大的发展机遇。从CPU、操作系统到数据库、办公软件，中国和企业推动的信创工程将给这些企业带来翻天覆地的变化。

他们也正在关注传统行业中部分细分领域低估值龙头股的投资机会。在当前宏观经济企稳的迹象下，传统周期股的拐点也随时可能出现。在需求修复、预期改善以及库存低位等因素的推动下，部分行业龙头公司或将迎来估值修复的空间。

从行业配置的角度来看，私募的平均配置比例最高的三个行业为食品、饮料与，技术硬件与设备以及资本货物。其中，食品、饮料与尽管近期遭到减持，但其配置比例仍超过历史均值。而技术硬件与设备行业则受到科创板的积极影响，持仓占比几乎达到历史最高位。

而在持仓变动中，增幅最大的三个行业分别为材料II、资本货物和多元金融。与此食品、饮料与、制药、生物科技与生命科学以及医疗保健设备与服务等行业则成为私募分基金持仓减幅最大的行业。

总体来看，无论是宏观经济还是私募行业的配置情况，都显示出科技领域以及部分传统行业细分领域的投资机会。而在估值修复和行情延续的预期下，这些领域或将为投资者带来更多的收益机会。