充分换手后将迎临界点 基金称抓住蓝筹避险

上周，股市在3000点上方经历了一周的横盘整理，市场走势呈现四阴夹一阳的态势。尽管如此，“吃饭行情”的本质并未改变。经过充分的换手，市场即将迎来一个关键的临界点，这时蓝筹股将成为资金的“避风港”。

在上周的市场中，“涨无能力，跌无动力”成为最形象的描述。大盘在经历一段时间的阴跌后，周四出现了一根带上影的阳线，但周五继续下跌。周振幅达到1.69%，而周跌幅仅为1.36%。

对于近期的A股震荡盘整，有机构指出，在市场连续上涨并积累了大量获利盘的情况下，只有增量资金的持续进场才能为A股提供进一步上攻的动能。受到金融去杠杆导向的影响，短期增量资金的进场意愿受到抑制。改革推进未见实质成效，投资者对改革的预期下降，支撑上涨的逻辑并不稳固，导致A股近期以震荡为主。

对于接下来的市场走势，基金公司的观点各异。前海开源基金认为，A股在攻上3000点后出现震荡是正常的市场反应。他们认为市场的重心在不断抬升，而蓝筹股的估值洼地使其成为值得配置的对象。融通基金则表示，市场近期表现强于预期，但预期尚未兑现，对后市持中性偏谨慎态度，同时关注行业轮动的机会。景顺长城基金认为市场将进行震荡整理，下有底、上有顶，并强调A股未来的机会在于制造业和科技产业。

对于债市前景，招商基金认为三季度将以震荡为主，难有方向性行情。进入四季度后，基本面可能出现积极变化，债券市场进入布局阶段。景顺长城基金表示看好互联网基础设施、物联网、集成电路、新能源汽车、智能制造、低碳科技等领域的投资机会。融通基金则建议投资者关注白马股、景气度高的细分板块以及前期表现强势的板块如新能源汽车、有色军工等。

虽然市场人士普遍认为三季度是“吃饭行情”，但基金公司提醒投资者仍需谨慎对待。A股市场更可能以区间波动为主，结构性行情是主流。对于赚钱机会，基金建议关注制造业和科技产业的相关领域，如互联网基础设施、物联网、集成电路等。

在此基础上，景顺长城基金进一步阐述了其对市场的判断。他们认为市场将有底有顶地进行震荡整理，而这与中国的利率相对低位、流动性相对宽松等宏观背景密切相关。同时强调，无论是国内的结构转型还是在全球的资产配置当中，中国都有相对优势。近期市场风格轮动明显，投资者应关注互联网基础设施、物联网等领域的投资机会。市场前沿观察：未来的风险点与投资机会

随着全球经济的波动，未来的市场充满了风险与挑战。对于投资者而言，理解未来的风险点和可能的投资机会至关重要。本文将为您当前市场的主要风险点以及潜在的避险资产。

风险点：

在全球经济的大潮中，后市的主要风险点包括汇率波动和信用债违约带来的流动性边际收缩风险，以及中国经济增长不及预期的风险。在企业层面，并购重组后的业绩兑现风险和企业盲目转型带来的公司治理风险也不容忽视。这些风险点都可能对投资者的决策产生影响，需要密切关注。

前海开源基金眼中的蓝筹股避险机会

前海开源基金表示，在当前市场环境下，蓝筹股成为了理想的避险资产。随着A股市场的震荡和美股的强势表现，市场信心逐渐恢复。在全球央行注水的背景下，资金正在寻找避险的品种，而优质的股票和贵金属成为了投资者的首选。他们认为，随着养老金入市、深港通开通等利好因素的兑现，后市仍有进一步上升的空间。

兴全基金对“吃饭行情”的谨慎态度

尽管一些市场人士看好三季度的A股市场，但兴全基金副总经理、投资总监董承非却持谨慎态度。他认为，在当前宏观背景下，市场更可能以区间波动为主，结构性行情将成为主流。对于所谓的“吃饭行情”，投资者应保持理性态度，深入挖掘结构性的机会。

融通基金关注行业轮动机会

融通基金表示，近期市场强于预期，但货币宽松预期尚未兑现。他们关注行业轮动的机会，认为在市场反弹后，应重视货币宽松预期的兑现情况。他们也关注如家电、家具等中报业绩预期稳定的白马股，以及新能源汽车、有色军工等前期表现强势的板块。债市前景方面融通基金认为三季度债市将震荡为主难有方向性行情需要密切关注市场动态和宏观经济走势。对此投资者应保持谨慎态度做好风险管理。而在黄金方面虽然金价已有一定上涨但在全球央行注水的背景下黄金仍是一个值得关注的避险品种。未来投资者应关注全球经济形势变化以及货币政策调整对黄金价格的影响以做出明智的投资决策。总之在复杂多变的投资环境中投资者需要保持清醒的头脑紧跟市场动态发掘投资机会并有效管理投资风险以实现财富的稳健增长。随着四季度的悄然来临，债券市场似乎正在酝酿着一场积极的变化。进入布局阶段，市场内潜藏的机会犹如繁星点点，长远来看，交易空间依然广阔无垠。在这场博弈之中，主要的风险也如影随形，那就是信用风险及其可能引发的流动性风险。

尽管产能过剩行业的盈利状况出现了微弱的改善，但这种改善的持续性却饱受质疑。深入其内部，大部分公司的现金流并未得到有效改善，限产之策并不能降低公司的刚性支出。换言之，这些公司虽然试图通过限制生产来应对困境，但实际效果并不显著，依然面临着现金流的压力。

更为严峻的是，大部分公司的再融资能力正在逐步下降。年初以来，产能过剩行业的净发行量持续呈现负值，这犹如一面镜子，反映出其债券市场的周转能力正在不断下滑。而接下来的11月至12月，大量产能过剩企业的债券需要周转，信用风险爆发的可能性将进一步上升。

在这场挑战与机遇并存的时刻，投资者需要保持敏锐的洞察力，捕捉市场的每一个细微变化。信用风险虽如隐形的暗流，但其对市场的影响却不容忽视。而流动性风险更是如同隐形的双刃剑，既可能带来市场的繁荣，也可能引发市场的动荡。投资者在参与债券市场时，必须对市场风险有清晰的认识和应对策略。

此刻的债券市场如同一个充满挑战的赛场，既考验着投资者的智慧和勇气，也孕育着无数的机会。让我们拭目以待，看这场博弈如何继续演绎，看投资者如何在这片风云变幻的舞台上，书写自己的传奇。