期现融合助力钢铁业利润改善

在供给侧结构性改革的大背景下，钢铁行业正处于一个蓬勃发展的阶段。旺盛的需求推高了钢铁价格，而原料价格却并未跟随上涨。这一切，与我国铁矿石期货定价功能的发挥密不可分。

随着钢铁行业进入期现融合时代，基差贸易已经成为一种以期货价格为基准的贸易方式，使得风险管理与企业生产经营更加紧密地结合在一起。曾经的钢铁行业利润微薄，如今却已经发生了显著改变。

2018年，我国钢铁行业实现了主营业务收入7.65万亿元，同比增长了13.8%，利润也增长了39.3%。其中，重点大中型钢铁企业的利润更是实现了显著增长。这一成果的取得，既是行业供给侧结构性改革的成果，也有期货业的一份功劳。

铁矿石价格更加透明，是我国钢铁行业的一大变化。过去，由于缺乏定价话语权，我国钢铁行业在面临铁矿石价格上涨时，利润空间常常被侵蚀。随着铁矿石期货的推出，这一情况得到了显著改善。目前，国内铁矿石到岸价格开始以大连商品交易所的铁矿石期货价格为基准。公开透明的铁矿石期货价格，使得普氏价格指数难以再任意抬高价格。

随着铁矿石期货国际化的深入，其价格开始反映全球现货市场的真实情况，更利于现货市场进行定价和结算。这使得钢铁企业能够更加有效地管理价格风险。例如，南钢股份利用期货工具对冲原料及产品价格风险，实现了历史最佳的财务表现。沙钢（上海）商贸有限公司则通过参与期货市场，实现了在两个市场开展经营活动，利用期货市场建立虚拟通道，获得了一定的盈利。

我国钢铁相关的期货交易量和交易金额已居世界第一，形成了与现货市场高度融合的产业链期货品种体系。这一体系不仅为钢铁企业提供了更多的交易机会，也为其提供了更加完善的风险管理工具。在巴西淡水河谷矿难这一突发性***中，许多企业提前布局，利用期货工具对冲风险，降低了矿价大幅上涨对钢厂的不利影响。

我国钢铁行业正在向着高质量发展迈进。期货市场的完善和发展，为钢铁企业提供了更多的机遇和挑战。随着期现融合的不断深化，钢铁企业将更加灵活地运用期货工具管理风险，实现更加稳健的发展。这将推动我国钢铁行业实现高质量发展，更好地服务于国民经济建设。随着钢铁行业的飞速发展，越来越多的企业开始深入参与期货市场，借助期货及衍生品工具来更有效地管理风险并引导生产经营。这一趋势形成了日益成熟的风险管理策略和规范化管理制度。

南钢股份的董事长黄一新指出，钢铁产业链的金融属性正在逐渐增强。期货市场为钢铁企业的稳定经营提供了丰富的金融工具和套保容量。现在的市场竞争已经不仅仅局限于传统的生产、销售和贸易流通领域，而是逐渐向钢铁电商和衍生品市场延伸。在这种背景下，钢铁企业如何有效利用期货工具来护航企业经营成为了关键。

在铁矿石市场，大商所的铁矿石期货交易活跃，日均成交量高达9732万吨，是新加坡交易所期货和掉期市场的22倍，保持了全球最大铁矿石衍生品市场的地位。这为钢铁企业提供了充足的市场和灵活性来进行套期保值等操作。

在市场结构方面，铁矿石期货的国际化步伐日益加快。法人持仓占比稳步提高，境外客户的成交量占比近五分之一。这表明越来越多的国内外企业开始利用铁矿石期货来进行风险管理。

铁矿石期现价格的高度相关性也为交易者提供了跨市场套利的机会。境内外价格的高度联动性使得交易者可以更加灵活地应对市场变化。

随着钢铁行业进入期现融合时代，基差贸易作为一种以期货价格为基准的贸易方式正受到越来越多企业的青睐。这种贸易方式使得风险管理与企业生产经营更加紧密地结合在一起。大型贸易商如嘉吉公司与国内大型钢厂通过基差贸易，以铁矿石期货价格为基础确定贸易价格，然后在期货市场进行对冲操作，实现了点价业务。

为了支持这一市场的进一步发展，大商所持续开展了场外期权和基差贸易等创新试点，并计划尽快上市铁矿石期权、设立保税交割仓库、推进做市商和交割制度的发展，以进一步增强铁矿石期货的价格代表性和稳定性。这些举措为钢铁企业提供了更多的工具和平台来更有效地管理风险和服务生产经营。