中小券商夺走项目 精选层审核效率提升

日前，新三板企业德源药业宣布与华泰联合终止辅导协议。这一消息引发了业界广泛关注，尤其是考虑到华泰联合在此前一直作为该公司的主办券商，并承担精选层挂牌的辅导工作。据Choice数据统计，目前公告拟挂牌精选层的新三板公司中，仅有德源药业一家此前聘请华泰联合担任辅导券商或保荐机构。这一***标志着，即使是头部券商也可能失去精选层保荐项目。

近期，新三板精选层的审核效率和包容性给业内人士留下了深刻的印象。全国股转公司法律事务部总监王丽表示，股转公司所有审查人员假期期间都在加班加点赶时间，预计首批精选层企业挂牌的时间会短于规则规定的时间。这一表态彰显了新三板改革的决心和效率。

随着改革的推进，新三板市场逐渐活跃起来。许多企业为确保挂牌发行，可能会选择头部券商担任保荐机构。德源药业的案例显示，头部券商并非总能保住项目。该企业选择开源证券担任精选层挂牌的保荐机构及联合主承销商，同时聘请华泰联合担任联合主承销商。这标志着中小券商也有能力夺走头部券商的项目。

华泰联合在医药行业的IPO中拥有丰富的经验，但其在新三板市场的表现并不突出。北京某券商投行人士表示，这可能与该券商对新三板市场的重视程度有关。不少大型券商可能认为这个市场风险大、赚钱不多，因而投入不足。从主办券商持续督导的情况来看，华泰联合等头部券商在新三板的企业家数排名靠后，而中小券商如开源证券等则表现出更强的活跃度。

与华泰联合不同，中信建投对精选层项目的态度更为积极。截至目前，已有28家新三板的挂牌精选层申请获受理，其中中信建投保荐了6家。中信建投投行委执行总经理李靖表示，改革后的精选层业务与IPO无本质区别，且制度设计更为市场化。他还指出，精选层为拟上市企业提供了渐进式的上市路径，这些企业的规模相对较小，但业绩分散度较高。李靖认为未来精选层有望成为A股上市公司子公司分拆上市的首选。

近期，精选层的审核效率也给业内人士留下了深刻的印象。例如，有的公司在从受理到首轮问询仅经历了短短4个交易日，这体现了审核的高效性。新三板改革的持续推进已经让市场看到了机遇和活力，无论是头部券商还是中小券商，都有机会在这个市场中发挥作用。这一改革对于促进资本市场的发展，尤其是为中小企业提供了更多的融资和发展机会。在五月温暖的阳光中，全国股转公司法律事务部总监王丽女士分享了关于公司近期工作的动态。在五一假期的欢声笑语中，股转公司的审查人员们并没有停歇，他们放弃了休息，坚守岗位，全力以赴地投入到工作中去。他们与时间赛跑，为了精选层企业的顺利挂牌而努力。

面对众多企业积极申请挂牌精选层，市场的高度关注引发了广泛热议。特别是关于首批企业何时能够正式在精选层挂牌的问题，更是引发了投资者的热切期待。对此，王丽女士给出了她的预测和期待。

据王丽女士透露，目前经过问询后企业的反馈时间大致在十天之内。这个速度之快，几乎是规则规定时间的一半左右。这种高效的反馈机制不仅体现了股转公司审查人员的专业素养和敬业精神，也反映出企业对市场的渴望和对规则的尊重。这种积极的态势无疑为首批精选层企业的挂牌工作奠定了坚实的基础。

对于市场关心的首批企业挂牌时间问题，王丽女士表示，她预计首批精选层企业挂牌的时间将会短于规则规定的时间。股转公司正在全力以赴地推进这项工作，希望能够以最高的效率完成首批精选层企业的挂牌工作。这种承诺无疑给市场带来了极大的信心和期待。

全国股转公司正在稳步推进精选层企业的挂牌工作，无论是审查人员的辛勤付出，还是企业的积极参与，都展示了一个繁荣而有活力的市场应有的面貌。我们期待着首批精选层企业能够早日挂牌，为投资者带来更多的机会和可能。