元祖股份(603886)国内领先的烘培连锁企业 业绩预告超预

【重大业绩预增公告】

在寒冷的冬日里，我们迎来了令人振奋的消息。在2018年1月30日发布的一份业绩预增公告中，某知名烘培企业宣布其2017年度业绩呈现显著增长。据公告显示，公司净利润与上年同期相比，预计将增加人民币7,747万元至人民币10,246万元，同比增长幅度高达62%至82%。而在扣除非经常性损益的情况下，其净利润也将增加人民币7,270万元至人民币9,542万元，增长幅度更是达到了惊人的64%至84%。

烘培行业在我国拥有广阔的发展空间。根据Euromonitor的统计数据显示，我国人均烘焙食品消费量相较于美国和日本仍有较大差距。随着消费水平的提升，我国烘焙食品人均消费量有望持续增长。而该公司作为专业生产销售蛋糕、月饼、中西式糕点及水果的全国连锁烘焙企业，经过二十年的发展，已经在市场上形成了较高的品牌知名度和美誉度。

该公司采用直营连锁门店为主，加盟门店为辅的经营模式，并在全国范围内拥有超过584家的门店，其中直营店占比高达85%。通过精细化的网点布局，该公司已经成功在113个地级城市开设了门店，重点覆盖江浙沪及长江流域地区，并向其他地区逐步扩张。值得一提的是，该公司的单店营收高达约250万元，处于行业领先地位。

公司产品线丰富多样，主要涵盖蛋糕、月饼、水果以及中西式糕点四大系列，共有100多个品种。其中，蛋糕和月饼是最受欢迎的产品，2016年毛利润占比分别高达46%和34%。公司的产品生产以自产为主，外协为辅。大部分产品由公司上海、成都两大中央工厂生产，而在销售旺季，部分产品则会采取外协方式生产以满足市场需求。

公司的毛利率领先于同行业其他烘焙连锁企业，且其费用率呈现环比下降的趋势。特别是其预收账款在三季度出现大幅增长，显示出公司的良好运营状况和强劲的市场需求。基于以上分析，我们预期该公司未来的营业收入和净利润将继续保持增长态势。

任何投资都存在一定的风险。对于该公司，投资者需要注意食品安全风险、市场竞争加剧以及仓储和物流风险等问题。对于寻求增长机会的投资者来说，该公司无疑是一个值得“增持”的优质股票。

这家公司的业绩预期令人鼓舞，其在中国烘焙行业的前景十分广阔。面对消费升级和人均消费量的提升，该公司有望继续保持其市场领导地位，为投资者带来丰厚的回报。