辉煌之后 黄金投资市场下半年怎么了

随着美联储去年底重启加息的消息传出，黄金市场经历了前所未有的考验。经过近十年的沉寂，黄金市场在上半年终于迎来了久违的上涨行情。2016年上半年，黄金价格涨幅高达26%，成为近十年来表现最为抢眼的半年。黄金价格的辉煌上半场过后，接下来的走势如何演绎？让我们一竟。

黄金市场的氛围随着英国脱欧的影响力逐渐消退而逐渐平静。随着美联储加息预期的升温，黄金市场的走势似乎有些微妙。虽然国际形势在下半年变得更加复杂多变，但黄金价格的走势依然扑朔迷离。毫无疑问的是，美联储是否加息将是影响金价走向的头号因素。即便美国大选的临近可能会带来一定影响，但其影响力估计无法与美联储加息相提并论。

若美联储能明确给出加息的时间表，黄金市场或将迎来一轮刺激性的上涨行情。这是否与常理相悖？实际上，在投资领域里，往往是“买预期卖事实”。回想2008年金融危机之前，央行的黄金储备连续二十年呈下降趋势。自那以后，每年央行都是黄金的净买入者。目前，央行黄金储备已创下了十五年来新高。在第二季度，全球央行黄金购买量大幅下滑40%，似乎在购买力上对黄金的购买“后劲不足”。

欧洲央行的处境亦值得关注。他们面临的最大威胁是不良贷款，其中意大利银行的坏账率高达惊人的17%，几乎是美国的十倍，占欧元区上市银行总坏账的一半。英国脱欧公投的结果加剧了欧洲银行的压力，特别是意大利银行。公投当天，欧洲股市中跌幅最大的并非英国股市，而是意大利股市。

意大利预计在今年十月末举行全民公投，关于意大利宪法改革的公投结果将关乎意大利总理伦齐的职业生涯。若公投受挫，伦齐可能下台，意大利将重回无混乱状态。这样的局面将催生避险情绪，为黄金市场提供强大的支撑。

分析人士指出，在美联储第二轮加息落地之前，金价可能会经历一波小幅震荡下行寻求支撑的行情。由于黄金在上半年已经经历了暴力上涨并成功摆脱近年来的下降趋势，因此即便下半年金价有所下跌，其跌幅也可能不会过深。对于投资者而言，国际金价在1200美元/盎司至1300美元/盎司区间或许是一个理想的买进位置。毕竟黄金作为避险资产的魅力依然不减，值得投资者密切关注与布局。