直面公募FOF：新瓶装老酒会掀多大波澜？

公募FOF新瓶装旧酒：掀起波澜还是波澜不惊？

随着四季度到来，证监会正式发布了关于公募FOF的指引，这标志着公募FOF的推出已经进入了倒计时阶段。在原本以为略显乏味的公募基金行业，这一新动向引发了业内的热议。在基金公司的创新越来越心有余悸之时，FOF是否能带来新的突破和改变呢？这是一个值得我们期待与观望的话题。

作为纯粹的舶来品，FOF在内地基金行业并非新鲜事物。早在QDII基金领域就有FOF基金问世，其初衷是为了分散内地基金经理对海外投资市场的不熟悉。多年的实践表明，这类QDII基金并未展现出高人一筹的实力，逐渐变得中庸。近年来，许多基金公司在专户领域尝试FOF设计，主要是为了留住核心的高净值客户。但这些专户FOF组合大多以自家产品为主，更像是为了迎合客户需求而非真正的创新。

时过境迁，随着公募基金数量的不断增加，将FOF基金的覆盖范畴扩大到整个公募基金领域也符合时代需求。证监会顺应民意，为FOF基金颁发了准生证，并给出了明确的窗口指导。指引明确了FOF旨在培育和壮大机构投资者，这意味着散户投资者可能并不适合这类产品。指引还规定了FOF的投资运作细节，如投资比例、禁止双重收费等。

值得注意的是，尽管有了详细的指引，FOF基金的推出并非一帆风顺。当前公募基金的数目庞大，但好基金却凤毛麟角。以今年为例，去年风光无限的偏股型基金几乎全军覆没，而排名靠前的多为打新基金。在这种情况下，如何构建自己的FOF基金组合是一个挑战。基金公司的人才储备也面临不足。前期可能主要以自家的内部FOF和重点投资指数基金的FOF为主。

那么，公募FOF的推出究竟会掀起多大的波澜？这仍然是一个未知数。知名财经人士水皮认为，在当前市场背景下，FOF的发行可能不会特别乐观。除了股市不佳和新生事物前景难测的因素外，指引中禁止对管理费、托管费和销售费双重收费也是一大原因，这可能会打击基金公司发行FOF的积极性。

当我们为公募FOF这一新生事物欢呼雀跃时，也要仔细审视其背后的问题。毕竟，我们不希望它像分级基金一样迅速没落、昙花一现。公募FOF的推出将会是一个充满挑战和机遇的过程，我们需要以理性的态度看待它的发展。

公募FOF的推出是公募基金行业的一次新的尝试和创新。虽然面临一些挑战和问题，但它的出现仍然给我们带来了希望和期待。让我们拭目以待，看公募FOF能否在公募基金行业中掀起波澜，成为未来的主流投资工具之一。