分级B再度拉响极端“警报” 平均折价率已超5.4%

【警报再度拉响】分级B基金面临严峻挑战，平均折价率突破5.4%！

近期，A股市场持续低迷，对分级基金的影响愈发显著，个别基金已拉响极端“警报”。尤其值得关注的是，分级B的折价率持续扩大，昨日平均折价率已飙升至超过5.4%。这一数据背后，透露出投资者明显的风险厌恶情绪。

据申万菱信基金公司公告，由于A股市场近期波动剧烈，申万进取的净值已逼近极端情况下的阀值。投资者们需警惕可能面临的下跌风险。不同于常见的带有下折条款的分级基金，申万深成指分级基金拥有独特的极端情况净值计算条款。

在市场不稳定的情况下，申万进取份额的净值计算原则发生变化，当其净值跌破0.1元时，即被视为极端情况发生日。在此过程中，申万进取份额的杠杆逐渐增大，最高净值杠杆率可能高达11倍左右。这意味着在二级市场上的交易价格可能出现大幅波动，投资者们需承担一定风险。

数据显示，昨日申万进取的净值杠杆已达到6.17倍，价格杠杆为3.08倍。专业人士分析，申万进取无下折条款的设计，能在市场跌幅较大时起到缓冲作用，避免下折清算的风险。这也使得投资者在面临市场波动时需更加谨慎。

值得注意的是，分级市场的成交持续大幅收缩，分级B的平均折价已经超过5.4%。业内人士指出，这一趋势显示出投资者的风险厌恶情绪正在上升。目前已有21只分级B的折价率超过10%，其中3只更是超过了20%。市场分析师认为，分级B的折价率扩大可能为未来带来潜在的价值修复机会。一旦市场趋势明朗，分级B可能会由折价转为溢价，投资者或将收获价值修复和市场beta双重收益。

当前分级基金场内份额成交量大幅萎缩。据统计，上周分级B市场的日均交易量仅为32.6亿份，环比下降近四成。市场担忧分级基金的整体流动性收缩可能带来的风险。分级A的日均交易量也降至历史低点。分析认为，这可能是由于市场流动性收缩带来的套利风险加大以及基础市场的相对平稳所致。但在低利率市场条件下，分级A依然具有持有到期收益率高、流动性佳以及利息兑付安全性等优势。

总体来看，业内人士建议投资者在参与分级基金投资时需谨慎行事。目前分级B的投资机会相对匮乏，行业板块走势复杂多变。短期内建议投资者谨慎进行分级B投资操作。同时应关注迷你分级的流动性风险以及市场变化带来的潜在机会和风险。对于分级A而言未来价格保持相对稳定的概率较大但仍需谨慎行事避免盲目跟风惜售情绪影响投资决策。