产业投资基金试点管理办法 政府产业基金的运行方式

产业投资基金试点管理办法解读

产业投资基金，作为一种集体投资体系，其运作方式早在2006年由国家制定的《产业投资基金管理暂行办法》中便得以明确。其核心在于共享投资股权的收益和风险，为非上市企业提供全方位的管理服务。简而言之，就是通过发行基金份额，设立基金公司，再由基金公司担任管理人或委托专业团队管理基金资产，从事特定领域的投资活动。

依据《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》，产业投资基金主要采取阶段性参股、融资担保、后续投资等模式。

1. 阶段性参股模式是当前引导基金的主要运作方式。在这一模式下，引导基金投资创业投资企业，并在一定期限内退出，主要支持新创业投资企业的设立。引导基金按照创投母公司基金（FOFs）的模式运作，与创业投资机构合作建立子基金，再投资于创业企业。在此过程中，引导基金并不参与日常管理，主要扮演出资角色。

2. 融资担保模式则是基于征信机构的信用报告，为信用良好的创业投资企业提供融资担保，支持其通过债务融资提升投资能力。在这一模式中，创业投资机构通过向银行、信托等金融机构贷款，筹集资金来投资创业企业。引导基金在其中起到担保作用，确保创业投资机构能顺利获得金融机构的贷款。

3. 后续投资模式主要针对中小科技企业，引导基金与创业投资机构联合投资。创业投资机构在选择投资项目或完成投资后，可以申请后续投资。引导基金根据实际投资额，以不超过一半的比例进行后续投资，每个项目的投资额度有限。

引导基金还有风险补贴和投资担保两种投资方式。风险补贴主要用于弥补创业投资机构在投资中小科技企业的损失。而投资担保则是对从事高新技术研发的中小高新技术企业的一种扶持方式。

至于退出方式，引导基金可以通过减持上市、股权转让、企业回购等方式退出。通常，引导基金可以在被投资的创业投资企业存续期间转让股份，或在到期后进行清算退出。

产业投资基金在推动创业投资、支持企业发展、优化资本配置等方面发挥着重要作用。通过深入了解这些不同的运作模式，我们能更全面地认识到产业投资基金在推动经济社会发展中的价值和意义。想要进一步了解投融资领域的知识，不妨深入这一领域，发掘其背后的更多奥秘。