三要素构建良性市场生态 北京证券交易所将成“小巨人”摇篮

新三板“小巨人”企业崛起：创新与发展的良性生态构建

本报记者 昌校宇 包兴安报道

一直以来，新三板市场上不乏专精特新等资质较好、具有增长潜力的公司。这些企业在全国股转公司公布的数据中清晰可见。自2018年专精特新“小巨人”企业培育行动启动以来，已有累计约783家“小巨人”企业在新三板挂牌，目前在精选层挂牌的“小巨人”企业更是高达6家。

证监会已明确表示，将“培育一批专精特新中小企业，形成创新创业热情高涨、合格投资者踊跃参与、中介机构归位尽责的良性市场生态”列为重要目标。近一个月来，这已经成为证监会关注的焦点。在8月20日的2021年系统年中监管工作会议上，证监会更是将提升服务“专精特新”中小企业的能力和水平列为下半年重点工作之一。

这些专精特新中小企业在新三板市场上的表现尤为出色。以泰祥股份和观典防务为例，这些企业集研发、生产、销售于一体，实现了较高的盈利水平。泰祥股份作为汽车零部件制造商，上半年实现营业收入和净利润的显著增长。观典防务则是国内最早从事无人机禁毒产品研发与服务产业化的企业之一，同样取得了不俗的业绩。

对于专精特新的中小企业来说，其整体质量较好、行业专业性强、产品服务精细等特点将吸引更多投资者参与北京证券交易所市场投资。长安律师事务所合伙人陈科在接受采访时表示。

针对未来如何助力这些企业的发展，【()、】（601995）研究部的李求索执行总经理建议，为专精特新中小企业设置多元化的上市标准，提升其上市融资的便捷性和效率；同时考虑对它们在上市层面的各类支持，如上市辅导支持和开通绿色上市通道等。设立专精特新相关指数，推动相关ETF及衍生品的设立，以提升市场流动性；并加大投资者教育和企业培训。

资本市场是一个内涵丰富、机理复杂的生态系统，其良性健康发展离不开各市场主体的积极参与。李求索表示，北京证券交易所的目标是通过完善资本市场的基础制度，激发融资与投资两端的活力，发挥中介机构的服务职能，形成良好的市场生态。

具体而言，从融资端角度，可以结合形成创新创业热情高涨的市场生态目标，适度扩大优秀创新类企业的上市融资支持范围和提升效率。从投资端角度，在强调投资者适当性管理的前提下，通过多种方式提升合格投资者的参与积极性，如推动上市公司实现高质量发展、适当降低投资者参与市场的门槛等。

陈科认为，北京证券交易所良好运行的关键在于创新企业的高质量、合格投资者的积极参与以及中介机构的尽职尽责。这三者之间形成互相依赖、互相作用、相伴相生的紧密关系。欲激发创新创业的热情，必须让企业相信市场中现存的以及将来的合格投资者可以成为其发展的助力器。归位尽责的中介机构还需要搭建起投融资主体彼此信任的桥梁，降低投融资主体之间的信任风险。形成良好的市场生态需要同步提升企业的创新创业热情、提高合格投资者的投资积极性和中介机构的尽职尽责。