宝硕股份(600155)重组方案顺利获批 特色券商前景广阔

华创证券扬帆起航，资产重组获证监会批准

近日，公司宣布其资产重组计划顺利获得证监会的批准，标志着其从传统塑料管材业务向证券业务的全面转型迈出了关键一步。经过修订的资产重组方案，成功将原先的17名交易对象精简至13名，其中华瑞福裕、华瑞福顺、华瑞福祥和华瑞福熙将不再参与此次交易。公司对华创证券的股权收购比例进行了调整，由原先的100%降至95.01%。尽管有所调整，但募集的配套资金依然充足，达到73.6亿元，扣除相关费用后，将全部用于增强华创证券的资本实力。

此次重组方案的微调，是对市场及监管环境深思熟虑的综合考量。涉及的四家股东调整均为华创证券的核心员工和经营管理层增员的员工持股平台，他们的退出不会对公司的实际控制权及未来发展产生实质影响。实际上，这种调整为未来进一步收购剩余股权的可能性铺平了道路。

一旦资产重组完成，华创证券将得以借力资本市场，开启全新的业务发展空间。重组后，宝硕股份将为华创注入大量资本金，推动其市场地位的提升。目前，华创证券的净资产规模在行业内的排名为第76位，但重组完成后，其排名将显著上升至第35位。新的资本注入将助力华创解除各项业务的资本限制，为其战略升级和资本运作创造有利条件，打开全新的业务发展空间。

华创证券以其灵活的机制和鲜明的特色在业内备受瞩目。公司通过核心员工和管理层的股权激励，持续释放人才生产力。公司积极布局互联网金融，打造综合性金融服务平台，以满足实体经济投融资和居民财富管理需求为目标，大力开发建设互联网综合金融服务平台，形成了良好的"互联网+金融"模式。华创证券的研究实力也不容小觑，其特色化研究在核心领域形成了明显的优势。

近期，华创证券的业绩表现出色。2016年上半年，公司净利润和营业收入分别达到了2.97亿元和10.3亿元，同比虽然有所下滑，但变动幅度明显优于行业平均水平。公司的投行和资管收入占比显著提升，收入结构得到优化，预示着下半年业绩的良性增长。

凭借特色化的运作模式、高流动性的优势以及旗下金融交易平台和互联网金融的特色优势，华创证券在未来展现出巨大的成长性。预计2016-2018年，公司的EPS将分别达到0.37、0.50和0.58，对应的PE为43、32和28倍。基于以上预期，我们维持对其的买入评级。

任何业务开展都不如预期以及市场波动等风险仍需警惕。但无论如何，华创证券已站在新的起点上，借助资产重组的东风，扬帆起航，向着更加广阔的未来进发。