中国国旅(601888)首都机场免税业务招标启动 公司竞争力

***回顾

近日，一场备受瞩目的招标活动在北京首都机场拉开帷幕。2月24日，北京首都机场国际区免税业务发布了招标公告，标志着新的竞争时代的来临。

解读

首都机场的免税业务招标启动，无疑是对公司实力的一次大考。招标范围涉及T2和T3航站楼的零售免税品经营区域，其中T2经营面积为3603平方米，T3则达到了11平方米。经营商品品类丰富，包括珠宝手表、箱包皮具、烟酒食品以及香水化妆品等。对于投标者，资格的要求极为严格，而在我国众多免税品销售商中，公司旗下的中免公司表现尤为出色，具备强大的竞争实力。

中免公司作为我国唯一一家能在全国范围内经营免税品销售业务的企业，其在业界的影响力不容小觑。业务体量大使得公司在采购环节对供应商拥有较强的议价能力，同时在物流、管理等环节能有效发挥规模效应，有助于公司降低成本，提高盈利能力。凭借强大的采购、物流、管理等优势，中免公司在各大免税品销售商中脱颖而出，具有较大的中标可能性。

首都机场的免税业务规模庞大，若中标，对公司的业绩增长将起到积极的推动作用。2016年，北京首都机场的客流量高达9441.1万人次，其中国际航线客流量达到2455.03万人次，在我国各大民用机场中位居前列。若假设此次首都机场免税业务的净利率为10%，中免公司中标将有望实现可观的销售收入和净利润增长，预计将为公司带来显著的业绩提升。

中免公司还在竞标香港机场免税经营权，若成功，将进一步提振公司业绩。香港机场作为重要的航空港，旅客吞吐量保持平稳较快增长的态势，免税业务的发展前景广阔。若中免公司成功竞得香港机场的免税经营权，预计将为公司带来丰厚的业绩回报。

投资建议

基于以上分析，对于这家公司，我们维持推荐的投资评级。预计其2017-2018年EPS分别为1.95元和2.19元，对应PE分别为24倍和21倍。

风险警示

任何投资都存在风险。竞标失败、宏观经济不景气或降低居民消费欲望等因素都可能对公司的业绩产生影响。投资者在做出投资决策时，需全面考虑各种风险因素。

首都机场国际区免税业务的招标活动引发了市场的广泛关注。在这场竞争中，中免公司凭借其强大的实力和优势，成为了市场的热门候选。无论是北京首都机场还是香港机场的免税业务，都为公司提供了巨大的发展机会，值得期待。