创业板注册制满周岁 注册制加速推进优化资源配置

随着创业板注册制改革一周年的到来，我们看到了加速推进的优化资源配置的力量。这个新的注册制为创业板注入了新鲜血液，其中超过八成的新公司被认定为高新技术企业，更有28家属于“专精特新”小巨人企业。整个创业板的战略新兴企业占比近六成，其中新一代信息技术、生物医药、新材料、高端装备行业企业占据近五成。这一变革，无疑是推动中国创新企业发展的强大引擎。

回望过去，2020年4月27日创业板改革并试点注册制正式启动，同年8月24日，首批注册制企业就在深交所上市，这标志着中国资本市场的崭新篇章。据深交所数据显示，已有727家企业通过注册制首发申请，其中182家公司已在创业注册制下成功上市交易，累计募集资金达1401.47亿元。

深交所主板与中小板的合并，是我国资本市场历史上的重要事件。尽管对投资者实际影响有限，但这次合并提升了深交所主板的IPO功能，有望与创业板一同形成更强的竞争力，与沪深主板、科创板形成错位竞争，从而构建一个更为高效、明晰的体系。注册制的全面推行，只剩下沪深主板这一最后堡垒，为全面实施股权发行注册打下坚实的基础。

注册制的推行并非一帆风顺。全面注册制IPO所占的比例约为七成，市场化价格约束机制还有待完善。对此，安信证券的陈果表示，注册制的改革是一个复杂且影响深远的课题，需要行稳致远。目前市场各方还在磨合期，尚未完全适应全面注册制。预计接下来一段时间，注册制的推广重点并非在主板，而是在评估前期改革成果，构建更为成熟的基础制度体系。

全面注册制的加速推进，将对券商业绩带来直接的重磅利好，尤其是投行与重资产业务。东方证券的孙嘉赓认为，做市商制度将率先在科创板试点。而陈果则分析称，A股注册制的成功实施，已经带来了明显的变化，主要体现在审核周期的缩短、上市数量和融资规模的增加等方面。目前，注册制IPO已经占据全市场IPO的七成左右，电子、医药、机械行业在注册制下的融资规模最大。

创业板注册制的改革一周年的成果显著，为中国资本市场注入了新的活力。随着注册制的全面推行和做市商制度的推出，我们期待中国资本市场带来更多的惊喜和机遇。