阳光房地产基金重申买入评级 目标价5.58港元

大和发布研究报告，再次强烈推荐阳光房地产基金（00435）“买入”，并设定目标价为5.58港元。

报告中详细分析了阳光房地产基金在2021年上半年的表现。虽然该基金的可分派收入同比微跌5.8%，息率轻微上升至94.7%，DPU同比下跌5.3%至0.125元，但报告指出阳光房地产基金正在优化其物业组合。该行坚信，随着营商环境的逐步改善，DPU增长将得以恢复。

报告中特别提到了新都城一期和光华广场这两个写字楼项目。尽管在上半年，这两个项目的租金和出租率与去年同期持平，租金在逆市中仅微降2至4%，但大和认为这种表现仍值得信赖。对于旗下商场以民生消费为主的业务模式，报告认为其零售业务组合抗风险能力较强。

关于写字楼空置率上升的问题，虽然阳光中心和Strand 50的空置率在报告期间有所上升，分别达11.2%和12.8%，但大和相信这只是暂时的现象。该行预计，一旦公司完成写字楼物业资产增值措施，将有效提升物业质素。综合考虑近期公司物业空置率上升因素，该行对2021至2022年的DPU预测进行了微调，小幅降低2至3%。

大和对于阳光房地产基金的未来前景保持乐观态度，认为该基金具备抵御风险的能力，并有望随着市场环境的改善实现更好的业绩。对于寻求投资阳光房地产基金的投资者来说，这份报告无疑提供了宝贵的参考意见。