基金选股新标配：弹性“黑马”和稳健“白马 ”

在当前的A股市场环境下，个股表现呈现极度分化的态势，这对基金经理来说意味着需要更加精准地把握投资机会。一方面，上市公司正处于密集的2015年年报和2016年一季报披露期，“白马”股以其稳健的业绩增长，成为基金经理防范个股风险的核心标的。这些业绩稳定、市场表现良好的公司，能够为基金带来稳定的收益，并在市场波动时展现出较强的抗跌性。

基金经理的投资策略并非只局限于“白马”股。在当前市场环境下，弹性较高的中小市值品种同样具有吸引力。这些品种的高弹性以及可能的外延并购，往往能带来丰厚的收益。最近中概股和场外大企业登陆A股的趋势加强，一些中小市值公司通过借壳上市等方式实现快速发展，这也使得基金经理对中小市值品种的配置需求增加。

战略新兴板和注册制的搁置使得中小市值品种更加活跃。一些业绩亏损或转型困难的中小市值品种，可能成为基金经理眼中的潜在“黑马”。这些公司可能通过并购或直接卖壳的方式实现转型或重生。例如，广发基金和大成基金重仓的天音控股，通过重组收购资产和通信业务，实现了业绩的大幅增长，使得布局其中的基金获利丰厚。

同样值得关注的是凯瑞德这个案例。虽然从基本面和业绩看，凯瑞德可能无法进入大多数基金的股票池，但由于其实控人持股比例不足，公司正在进行资产重组，可能将成为一次借壳事件。对于华安基金来说，一旦凯瑞德成功完成重组并复牌，这将是一次非常有吸引力的投资机会。

在基金经理看来，“白马”股作为价值投资者和长期稳健增长的必配标的，也是不能放弃的。未来业绩增长确定、前期未被炒作、估值具有吸引力的“白马”品种将可能有更大的投资机会。基金经理在配置时往往会采取两手抓的策略，既配置“白马”股，也配置高弹性的中小市值品种，以获取更稳定的收益和更高的投资回报。

当前A股市场环境下，基金经理需要灵活应对市场变化，既要关注稳健的“白马”股，也要关注具有高弹性的中小市值品种，以实现投资组合的多元化和平衡化。在这样的投资策略下，基金经理能够更好地应对市场波动，获取更高的投资回报。