康师傅控股目标价下调至16港元 降至持有评级

大和发布研究报告，对康师傅控股（股票代码：00322）的投资评级进行了调整，由原先的“买入”降至“持有”。该行的目标价也相应地从18.2港元下调至16港元。这一调整的背后，反映了市场更为审慎的评估。

报告中详细分析了康师傅的业绩表现。虽然公司去年的列帐利润比预期低了6%，但这个数字仍在市场预期之中。值得注意的数据是，公司收入同比出现了9%的增长，纯利润更是跃升了22%，这意味着下半年的纯利同比大幅上升了37%。这一表现充分展示了康师傅在市场上的强大竞争力。

报告还引述了管理层的目标，今年饮品业务收入有望实现双位数增长，而方便面业务则预期保持平稳增长。整体来看，康师傅今年的收入预期将有显著的提升。管理层对于未来的业务发展充满信心，考虑到公司具有强大的自由现金流，预计其未来的派息比率可能会超过100%（去年实际派息比率为104%），这将有助于提高公司的股本回报率。

大和的报告还指出，如果排除一次性的收益，去年康师傅的纯利润实际上增长了59%。尽管今年和明年的盈利预期被下调了6%至11%，以反映销售开支和商品成本预测的上调，但这并不会抵消新产品推出所带来的更高收入预测。康师傅在新产品方面的布局和策略，有望为公司带来新一轮的增长动力。

这份报告揭示了康师傅控股的业绩现状以及未来的发展前景。对于投资者而言，这无疑是一份具有重要参考价值的研究报告，值得深入研究和关注。