三安光电(600703)携手三星 三安LED引领显示新时代

预付款协议突显三安在产业领域的显赫地位

近日，三安与三星之间的预付款协议引起了业界广泛关注。根据协议内容，三星向三安预付了高达1683万美元（折合人民币超过1亿）的款项，以确保其显示屏LED芯片的产能供应。这一重要举措无疑凸显了三安在新型显示领域的产业地位。

作为三星在LED芯片领域的核心合作伙伴，三安不仅在传统的LED产业中占据一席之地，更在前沿技术方面展现出引领态势。从MiniLED到MicroLED，三安与三星的紧密合作正推动着新型显示技术的升级换代。

早在2017年，三安与三星便携手推出了MiniLED电影院背景墙，开启了双方在新型显示技术领域的合作序幕。如今，MiniLED技术已从LED显示屏和大尺寸电视应用中崭露头角。搭载MiniLED背光技术的电视，在色彩对比度和饱和度方面表现出众。今年，三安为三星生产的MiniLED已投入批量出货，这无疑将进一步提升三安在全球LED产业中的影响力。

与此厦门三安与三星电子正就MicroLED领域的战略合作进行深入。待厦门三安达到大规模量产产能时，三星电子将优先考虑与其合作，确保稳定的供应链。对于三安而言，这不仅是一个巨大的商业机会，更是对其在LED技术领域的领导地位的肯定。通过与三星的战略合作，三安有望进一步巩固其在全球LED芯片市场的领先地位，并引领MicroLED市场的发展。

作为全球LED芯片产业的佼佼者，三安的地位无可撼动。其在化合物半导体和MicroLED等领域的创新，为其打开了全新的市场机遇。我们坚信，中长期来看，化合物半导体业务有望为三安再造一个辉煌。基于以上分析，我们维持对三安的“增持”评级。

我们调整了对公司2017-2019年的净利润预测，预计分别为32亿、43亿和54亿元人民币。对应的EPS分别为0.79元、1.05元和1.32元。对应的PE倍数则分别为28.6倍、21.4倍和17倍。

我们也要提醒投资者注意风险。未来若LED价格下跌幅度超出预期或新业务进展不及预期，可能会对公司的业绩产生影响。但总体来看，三安在LED芯片领域的领导地位及与三星的紧密合作，为其未来发展提供了强有力的支撑。