天银机电(300342)全年业绩稳步增长 加速转型军工电子

白电稳固增长，军工电子展现耀眼光芒

随着新版冰箱能效国家标准的实施，公司白电业务如冰箱压缩机零部件业绩稳步上升，市场需求稳步攀升。至2017年上半年，公司白电类产品实现营收3.16亿元，同比增长近18%，利润约达6500万元，预计压缩机零部件将持续为公司贡献稳定的利润。

军工电子领域，尽管受到军改的影响，公司业务的增速依然亮眼。其中，华清瑞达雷达仿真测试业务的市占率进一步提升，稳固了其在军工电子领域的领先地位。不仅如此，军工通信、电子侦察、电子对抗以及高速信号处理等新兴业务也开始为公司贡献利润。仅2017年上半年，公司军工电子业务便实现营收逾6000万元，同比增长超过70%，净利润更是激增超过一倍。预测全年军工电子业务将贡献近6亿的净利润，同比增速超过50%，军工业务净利润占比也将从去年的24%提升至约30%。

为了进一步拓展军工电子业务，公司不断寻求外部合作与扩张。例如，公司于2017年成功收购了工大雷信科技有限公司的40%股权，将其纳入囊中。工大雷信在我国新体制雷达领域具有领先地位，其LD-JHC300型地波超视距雷达等技术达到国际先进水平。此次收购预计将为公司打开巨大的市场空间，尤其是在、民用及军贸领域。公司还计划收购神州飞航的55%股权，进一步巩固其在军工电子领域的地位。

神州飞航的产品覆盖了军工电子的各个领域，无论是计算机、总线测试及仿真，还是北斗导航信号接收机核心部件、工业自动化数据采集等，均有布局。与工大雷信联手后，公司的军工电子业务将实现全方位扩张，覆盖陆海空天各个领域。神州飞航的加入还为公司带来了稳定的业绩承诺，预计未来几年扣非净利润将稳定增长。

基于以上业绩预期和市场前景分析，我们对公司的未来发展充满信心。预计公司在未来几年将保持强劲增长势头，并持续为投资者带来丰厚的回报。我们强烈推荐投资者关注并持有该公司股票。