板块套利机会压缩 股权投资“拼专业”

随着今年创业板注册制试点的预期落地，资本市场将迎来一系列重大变革。这些变革不仅意味着多层次资本市场的完善，更是资本市场发展史上的里程碑事件。在此背景下，新三板精选层挂牌的企业或将率先开启创业板的转板上市之旅，预计在2021年底或2022年初实现这一重要跨越。

一位从事新三板和创业板投资的机构人士兴奋地表示，证监会近期出台的两大政策在业界引起了热烈关注。这些政策不仅打通了企业转板的通道，还松绑了创投退出机制，旨在减少多层次资本市场的壁垒，促进企业和资金在不同板块间更自由地流动。这标志着“满地PE的时代”即将翻篇，投资将更加注重专业能力。

长期以来，企业上市带来的往往是“鲤鱼跳龙门”式的改变，其中蕴含着巨大的价差机会。随着注册制的推进和转板机制的落地，这种通过上市实现翻倍套利的机会将被大大压缩。新三板精选层企业的定价也将迅速向沪深市场靠拢。业界预期，市场活跃度将迅速提升，尤其是沉寂已久的大宗交易市场。

凯石投资总经理陈继武认为，当前资本市场的改革旨在引导资金投向实体经济和科技创新。随着上市限制和投资机构退出限制的逐步取消，更多资金将愿意进入资本市场，这是一个资本形成的过程。陈继武还表示，需要提高市场活跃度，让社会资本转变过来，与国际市场接轨。

创丰资本创始合伙人彭震认为，随着一二级市场套利机会的减少，投资行业将越来越注重专业性和实力。在这个变革的时代，能否在早期投到好的项目和做好并购将成为投资的关键。他强调，投资行业的“玩家”会越来越少，必须明确自己的方向，是专注于专业投资还是并购。

创业板的注册制试点和转板机制的落地是资本市场发展的必然趋势。这不仅将改变投资者的行为模式，还将推动多层次资本市场的进一步完善。随着这些改革的推进，中国的资本市场将更加成熟、更加国际化。这是一个充满机遇和挑战的时代，对于投资者来说，专业能力和视野将决定其未来的成败。