通灵珠宝(603900)股权激励开启新征途 业绩指标彰显发展

股权激励计划启动，核心团队紧密绑定，公司战略目标坚定前行

随着2017年股权激励计划的推出，公司绑定核心员工，以确保战略目标得以实现。近日，公司公告了其股权激励计划，拟通过股票期权的方式，向激励对象授予总计303万份权益，其中243万份直接授予，另预留60万份以待未来需要。激励对象共42人，包括电商中心的罗成、蓝色火焰品牌营销中心的应郅昭等核心管理人员、核心技术及业务骨干。

此次激励计划中，股票的期权行权价格为32.42元/股。行权条件以2016年净利润（扣非净利）为基数，设定了明确的业绩增长目标：2019年净利润增长率不低于100%、2020年不低于125%、2021年不低于150%。预留的股票期权则分两次行权，行权条件同样严格。

这一激励计划不仅健全了公司的激励机制，更提升了核心团队的凝聚力和竞争力，确保公司能够顺利实现战略目标。作为中高端钻石品牌的代表，公司本身在产品设计、技术、品牌营销和供应链等方面已领先国内。公司还拥有丰富的产业链资源，如比利时王室、娱乐影视圈以及戴比尔斯一级看货商等资源，这些资源构筑了公司的竞争壁垒。

通过收购比利时百年王室品牌Leysen，公司成功引入了设计、技术和理念文化，进一步提升了品牌竞争力，并成功迈入高端珠宝序列。预计在未来三年，随着行业的持续增长、公司全国化扩张步伐的加快（开店增速20%以上）以及品牌竞争力的不断提升，公司的业绩有望达到或高于行权条件。

我们预期，股权激励计划的实施将极大地激发管理层和核心骨干的工作动力，而公司全国化的扩张战略、高端珠宝的品牌定位以及行业增长的前景，都将为公司未来的发展提供强有力的支撑。预计17-19年，公司实现归母净利润分别为2.89、3.77和4.94亿元。基于以上分析，我们给予股票买入的评级。

也存在一些潜在的风险，如珠宝终端消费复苏不及预期、门店扩张低于预期、钻石购买力下降以及价格波动等，这些因素可能影响公司的业绩和市场表现，投资者需保持警惕。