中证协约谈12家涉嫌低价竞争 公司债承销机构

本报记者胡雨报道，中国证券业协会于近日发出重要讯息。在1月12日的会议上，协会联合证监会债券部与机构部，对近期涉及中国铁路投资公司债券项目与中核资本控股公司债券项目招标发行过程中，出现涉嫌低价竞争的12家证券公司进行了现场约谈。

协会对此表达了强烈关注，指出低价竞争行为背后反映出市场有效选择机制的失灵。这种行为长期下去，不仅会导致承销机构职责的通道化，埋下债券市场风险隐患，更可能伤及整个行业的健康发展。其深层次的问题在于承销机构激励机制的异化，信用信仰的非理性、执业质量的轻视以及风险意识的淡漠。我们必须正视其潜在危害，做到防微杜渐，防患于未然。

在约谈中，协会明确强调了各承销机构应遵守《公司债券承销业务规范》中的行业共识。各机构应深入研究并完善报价内部约束机制，树立权责对等和卖者有责的意识。在进行尽职调查等承销工作时，必须依法依规、勤勉尽责，确保高质量执业。对于任何明显低于成本、造成市场恶劣影响的行为，协会将在证监会有关部门的指导下进行严肃自律调查。

被约谈的证券公司均表示，将严格按照《公司债券承销业务规范(修订版征求意见稿)》的精神，建立并完善自身制度，规范报价行为，提高合规意识和风险意识。他们承诺将自觉维护公司债券市场的良好秩序，确保市场的公平、公正和透明。

值得一提的是，《公司债券承销业务规范(修订版征求意见稿)》旨在从行业角度出发，推动承销机构建立健全承销报价内部约束制度。这一版本的变化主要体现在五个方面：一是强调承销机构建立内部报价约束制度的必要性；二是明确制度的构成要素；三是规定承销机构的决策程序、报送要求和外部监督安排；四是将此制度的建设和执行情况纳入协会的自律检查范围；五是配合新证券法的修改，对部分条款进行调整和完善。这一规范旨在促进行业的健康发展，保障投资者的权益，并提升债券市场的稳健性。