首批精选层企业大面积破发

新一轮精选层企业挂牌在即，市场压力下的策略调整与创新

随着首批精选层企业大面积破发的现实压力，市场各方都感受到了前所未有的挑战。在这样的背景下，新一轮上会审核启动挂牌委员会于9月14日召开第17次审议会议，专门审议万通液压和数字人这两家公司的公开发行申请。若这两家企业成功闯关，无疑将为市场带来新的活力与机遇，标志着精选层新一轮打新即将拉开帷幕。

回顾首批32家精选层企业，开市当天即有21家备受关注。面对股价破发的担忧，万通液压与数字人在其公开发行说明书中提出了前瞻性的策略调整考虑引入“绿鞋机制”。这一机制，旨在维护股价稳定，为投资者提供更为坚实的保障。

值得注意的是，“绿鞋机制”虽然在海外市场屡见不鲜，但在A股市场的发展历程中，却鲜有尝试。仅有工商银行、农业银行、光大银行及邮储银行这些金融巨头采用了这一机制。那么，“绿鞋机制”究竟是何方神圣？

简单来说，“绿鞋机制”即“超额配售选择权”，是发行人赋予主承销商的一项特殊权利。获得此项授权后，主承销商可在原定发行量的基础上，按照发行价向战略投资者超额发售最多达15%的股份。若股票上市后的一个月内股价上涨，主承销商可以选择发行更多股份；若股价破发，主承销商则可用超额发售股票获得的资金购买股票，以维护股价稳定。其核心目标在于确保股票发行价格不低于发行价。

对于即将开启的第二批精选层企业，开源证券研究所所长孙金钜做出了深入的分析。他预测，受首批精选层个股上市后表现不佳的影响，第二批精选层企业在面临市场压力时将会出现两大显著变化：一是企业的投价报告价格指引区间将相对下调，这将促使打新投资者更为谨慎地报价；二是参与第二轮网下打新的机构和个人投资者数量将明显减少，从而大幅提升了精选层网下打新的获配比例。面对新的挑战和机遇，市场各方都在积极寻求策略调整与创新，以应对市场的变化。这场变革无疑将为资本市场带来新的活力与前景。