A股连续38日成交额超万亿 10日单日成交1.54万亿元

A股市场的繁荣盛况前所未有，成交额持续飙升，创造了一个又一个新的纪录。最近，这一趋势再度达到了新的高峰。在九月的某个交易日，也就是9月10日，A股市场的单日成交额高达惊人的15436.05亿元，持续在万亿以上的高位运行。

自今年7月21日以来，A股市场已经连续38个交易日成交额超过一兆元，这是一个惊人的数据。回顾历史，我们发现A股成交额破万亿的态势首次出现在遥远的2014年末。而接下来的那一年，股市经历了一场空前的大牛市，也是破万亿成交额天数最多的一年。在那一年的盛况中，成交额破万亿元的交易天数达到了惊人的114天。尤其是从当年的三月到八月，连续99个交易日都实现了破万亿的成交额，这一纪录至今仍未被打破。而在最近的几个月里，连续破万亿交易日的数量也在持续攀升，不断刷新着历史纪录的上限。

那么，究竟是什么原因推动了这一波高成交额的浪潮呢？华泰证券的分析师张馨元为我们揭示了背后的原因。她认为，高成交额的背后主要是三大力量的推动：公募基金调仓、北向资金活跃以及量化高频交易。在公募方面，由于景气估值政策等交叉因素的影响，方向选择和调仓行为可能会纠结至三季报期。而在北向方面，年底的实际Taper可能会成为北向活跃资金的灭活剂。至于私募量化方面，从规模和预估成交量占比来看，对手盘的体量仍然充足，预计其活跃度可能会继续保持。

不可忽视的是，量化交易对市场成交的贡献也在逐步引起人们的关注。张馨元表示，私募量化基金对于当前A股高位日成交量确实有所贡献，但是由于数据可得性的限制，具体的贡献程度仍不得而知。对此我们可以借鉴海外私募量化基金的发展经验来分析这个问题。海外私募量化基金的发展动力源于两个方面：内生动力的技术和外生催化的股市量能。这也进一步说明了当下中国私募量化基金规模猛增的时代背景及其合理性。至于私募量化基金交易量何时会反转？这取决于资金交易正反馈何时停止以及市场上涨宽度拐点何时出现。