齐翔腾达(002408)业绩超预期 新产能投放助持续环比改善

一、业绩喜人，公司2016年三季报成绩亮眼

公司发布了一份令人振奋的2016年三季报业绩修正公告。在前三季度的努力下，公司归属于上市公司股东的净利润达到了2.09至2.59亿元，同比增长了惊人的25%至55%。这一业绩不仅超过了中报指引的上限，也超出了市场的预期，尽管略微低于我们的预期。

二、分析与展望

公司的业绩持续改善，得益于产品价格的上涨、原材料价格的稳定以及新产能的成功投放。在第三季度的业绩更是超出了市场的预期。

公司的甲乙酮产品在华东市场的均价在报告期内出现了显著上涨，而主要原材料的价格则基本保持稳定。其中，甲乙酮的均价环比涨幅达到了18.8%，而公司的产能也在不断扩大，实际开工负荷超过110%。

展望未来，甲乙酮的价格有望继续上涨，公司作为行业的龙头企业，将充分受益于这一趋势。目前，一些小型装置复产的概率极低，而一些新建产能由于技术或产品问题尚未能投放市场，这使得公司在市场上的地位更加稳固。

公司还在打造C4深加工综合利用全产品线，通过新建烷烃脱氢及综合利用项目二期等一系列项目，实现了碳四原料所有组分的全部利用。这些高附加值的产品，如高纯低硫MTBE等，随着后续开工负荷的提升，将为公司带来更多的业绩。

三、投资分析与建议

从投资角度来看，我们认为公司的业绩将持续环比改善，而当前的股价并未完全反映这一预期。随着2017年国V排放标准的全面实施，以及年底的政策催化，公司的前景更加看好。我们预期公司在未来的几年中将持续保持良好的业绩，并维持对公司的"强烈推荐"评级。

四、风险提示

投资总是伴随着风险。产品的价格大幅波动以及项目产能的释放不及预期等因素可能会影响公司的业绩。投资者在做出投资决策时，需要充分考虑这些因素。

公司的业绩持续改善，前景看好，值得投资者关注。在全面考虑各种因素后，我们相信公司的未来会更加美好。