明泰铝业(601677)郑州3年内将建10条地铁 轨交业务值

核心观点

近日，郑州召开城市工作会议，公布了《畅通郑州白皮书（2016-2018）》，宣告未来三年将迈入轨道交通建设的高峰期。在这波建设热潮中，涉及的轨道交通项目高达15项，充分显示出郑州市对于城市交通发展的决心与布局。

根据郑州市轨道公司的公开信息，未来的几年内，郑州市的轨道交通将呈现裂变式增长。到2021年，全市运营总里程将达到惊人的470公里，人员规模也将急剧扩大至2万余人。而目前运营的仅有1号线一期（26公里），而即将在2017年之前相继投入运营的线路包括2号线一期、1号线二期以及城郊铁路等三条线路共计约76公里。除此之外，还有多达3至11号线和高达1,088公里的城际铁路建设规划等待实施。这种大规模的建设无疑将极大地推动轨道交通车辆的需求增长，预计未来需求将超过500辆新车。按照每辆车需要10吨铝型材来计算，未来的铝型材需求也将呈现爆发式增长。

在这样的大背景下，公司成功锁定了郑州中车的轨道交通用铝市场，并成为了其第二大股东，持有高达16.67%的股权。这意味着公司将优先供应铝型材和铝板带材给郑州中车，这无疑为公司带来了巨大的商机。更令人兴奋的是，公司还与南车四方达成了合作，将共同打通从原材料到设备的产业链。目前，公司的轨交募投项目进展顺利，预计年内将投产。这将为公司带来更大的业绩增长潜力。

除了轨道交通业务外，公司的传统主业铝板带箔的生产也表现强劲。随着高精度交通用铝板带项目的投产以及热轧板自给率的提高，公司的成本将进一步下降，盈利能力也将随之增强。对于投资者来说，预计公司未来的EPS将会持续上升，以现价计算，PE倍数也极具吸引力。

投资总是伴随着风险。轨道交通行业的需求以及公司项目的进度若低于预期，将会对公司的业绩产生影响。投资者在做出投资决策时，必须充分考虑这些风险因素。面对郑州轨道交通的大发展，公司展现出巨大的发展潜力，值得投资者深入研究和关注。