莱宝高科(002106)触控本业增长 多元布局太阳能

莱宝高科迈出多元化转型的关键步伐，以自有资金人民币12，500万元参股投资重庆神华薄膜太阳能科技有限公司，携手中国节能减排有限公司、北京低碳清洁能源研究所等共同创建一家崭新的合资公司。这一大胆的举措，标志着莱宝高科对未来新能源领域的坚定信心，以及对公司未来发展新增长点的积极寻求。

这家新成立的合资公司将投身于铜铟镓硒（CIGS）薄膜太阳能电池组件的产业化项目。项目总投资预计高达255，000万元，一旦投入生产，预计年平均销售收入将达到92，784万元，年平均净利润则为9，667万元。计划于2018年12月底前建成投产，莱宝高科在此次投资中取得了新公司10%的股份。

莱宝高科的专业资源，包括镀膜等核心工艺，将在新公司中发挥重要作用。北京低碳所拥有的提升CIGS薄膜太阳能电池组件光电转换效率的专利技术，以及中国节能减排有限公司在工程设计项目方面的丰富经验，为新的合资公司提供了坚实的技术和工程基础。这一合作将使莱宝高科在新能源领域拓展业务成为可能，有望为公司带来长期正向贡献。

眼前的这一季度，市场展现出比预期更强劲的发展态势。对于莱宝高科来说，其在太阳能领域的投资虽然短期不会对现有业务产生太大影响，但长期来看，这无疑为公司打开了新的发展方向的大门。对于公司的未来展望，我们充满乐观态度。随着联想、惠普、戴尔等厂商推动二合一笔记本的发展，以及Winl0界面的推广，商业触控NB的换机需求日益旺盛。母公司的业务调整也初见成效，亏损持续减少。这一切都预示着公司的业绩有望在2017年超越预期。

投资总是伴随着风险。二合一设备市场表现的不如预期、触控技术路径的变革等都可能成为影响公司未来发展的因素。但无论如何，莱宝高科已经在新能源领域迈出了坚实的一步，为公司的未来发展打开了新的可能。我们期待其在未来的表现，并维持对公司的“买入”评级。预计2016-2018年EPS为0.28、0.43和0.56，对应PE 42、27、21倍。