予周大福中性评级 目标价升10.4%至19港元

中泰国际研究报告：周大福显现强劲增长势头

中泰国际研究报告对周大福（股票代码：01929）给出“中性”评级，并对其未来几年的财务表现进行了乐观的预测。报告指出，周大福在2022-24财年的收入有望分别增长5.4%、10%、8%，达到892.5亿港元、1033.8亿港元和1126.4亿港元。预测股东应占溢利也将稳步增长，每股盈利预期在近期内也得到提升。该行的目标价从先前的17.2港元上调至19港元，对应的是未来几年的高市盈率。

这份报告的核心观点聚焦于周大福在中国内地市场的强劲表现。报告指出，内地同店销售增速超出了预期，特别是在疫情后的复苏阶段。例如，在最近一个季度内，中国内地同店销售同比跃升了惊人的幅度。即便在疫情的影响下，周大福依然保持了稳健的增长态势，反映出内地黄金珠宝消费市场的全面复苏。这种增长势头不仅限于黄金产品，钻石等定价首饰在特定节日期间也表现出强劲的销售增长潜力。

管理层透露的数据显示，今年国庆黄金周期间，内地同店销售增长达到了惊人的+26%，其中黄金类产品的销售增长更是高达+45%。尽管某些高定价的首饰在季度末经历了小幅的销售下滑，但未来几个季度的特殊节日为周大福提供了大量销售机遇。这些节日不仅限于传统的婚嫁需求，还延伸至各种中外节日、爱情和自我奖励等场合，这对于公司的个性化和文化产品策略来说是重要的增长点。周大福下沉渠道的策略和科技应用也为未来的增长打下了坚实的基础。云商平台和云柜台等创新工具提升了转化率并提高了门店效率。这为公司在未来市场占有率的提升提供了巨大的空间。报告也指出了金价波动和疫情恶化等潜在风险点。这两大因素都有可能影响消费者对黄金产品的需求和市场整体表现。投资者需对这些风险保持警惕并密切关注市场动态。周大福以其强大的市场定位和创新策略正迎来黄金珠宝行业的增长机遇期。未来可期！