大股小牛 小票大熊 解密沪港通套利策略
大股小牛，小票大熊
2015年预计A股仍然是“资金市”，我们预计沪深300指数在2015年将上升到3000点，较目前指数高20%，市盈率从当前8.9倍上升达到10.3倍，而企业盈利增速继续放缓至7%。估值上升的动力是1）海外资金持续流入；2）国内居民资产配置变化；3）A股市值/资产结构向“新常态”靠拢，随着消费服务类的“新经济”�***僭龀ぃü齀PO、资产置换，A股中“新经济”资产所占比例也会越来越大。
大股票的小牛市和小股票的大熊市
我们预计，风格切换将在2015年发生。动力来自1）大小股票的估值差/股价表现差异，都将达到历史高位；2）A股通常具有“killinner”倾向，我们统计，从2000年以来，T年涨幅居前的5个行业在T+1年落入表现最差的10个行业的概率高达46%；3）2014年小股票的“故事”，预计将在2015年遭遇严峻的业绩验证。我们的案例分析显示，以往小股票/活跃主题的“故事”，在半年后无法得到业绩的验证，估值普遍大幅回落；4）国企改革一旦推动，中大市值国企开始“资产置换”，或将吸引资金离开小盘股；5）持续涌入的海外资金更青睐中大市值股票。
2015年5个关键投资主题
我们预计，2015年5个关键投资主题包括1）货币环境继续放松，社会融资成本持续下降，负债率较高的地产/电力有望最受益；2）海外资金持续涌入。最有可能列入MSCI指数的大型蓝筹股可能受到持续追捧。相比香港市场，质量更好选择更多的医药、可选消费或是海外资金关注焦点；3）国企改革全面启动后，建议关注电气设备/通信/机械设备/轻工制造的个股；4）中国版“马歇尔计划”预计将有助于推动具有国际竞争力产业扩大出口，如铁路设备/电信设备/能源设备/汽车配件等，但可能无助于消化过剩的投资性产能，对建材/港口/建筑帮助有限；5）通缩可能继续，一般消费或持续低迷。
个股推荐我们最看好的个股包括万科A、中国平安、贵州茅台、信立泰、华海药业、正泰电器、聚光科技、青岛海尔、上汽集团、用友软件。■
股票书籍
- 沪深有哪些股票（沪深旅游股有哪些股票）
- 负债合计是什么加什么（资产负债表是什么）
- 008174基金咋样（008138基金）
- 实控人资金占用、关联交易？中飞股份收关注函
- 中交地产排名（中交地产是国企吗）
- 证监会：IPO发行新规不实 审核过程日益严格
- 地摊经济概念本日上涨0.58% 主力资金净流入-2.42亿元
- 证券开户账号忘了怎么办（怎么找回证券账号）
- 入局白开水，“大自然的搬运工”农夫山泉有了新目标，是“鸡肋”
- 股票标有次新是什么意思（带次新的股票好不好）
- 3D打印概念受市场热捧 基金三大主线布局
- 债券型基金看什么指数（债券型基金会亏本金吗）
- 无息债券怎么算（债券票面利率计算公式）
- 连跌3天后缩量上涨（放量下跌后缩量）
- 美之股票最近要大涨吗（股票会暴涨吗）
- 603566普莱柯吧（300460惠伦晶体股吧）