老司机推演定增基金“灾情”：标的减少 折价收窄

摘要

2月17日，证监会的再融资新规犹如一阵春风，在资本市场掀起了波澜。在定价机制、融资规模、时间间隔、公司资质等方面，新规划定了更为严格的界限。短短时间内，超过200家上市公司受到了新规的影响，其中兴业证券等一大批公司不得不终止或更改定增方案。

再融资新规的出台，仿佛一场及时雨，洗净了市场的浮躁。定价机制、融资规模等方方面面都有了更为明确的规定，这对于上市公司来说，无疑是一场考验。超过200家上市公司在这场考验中受到了影响，其中不乏像兴业证券这样的知名企业。他们的定增方案因为不符合新规的要求，不得不进行终止或更改。

受伤的不仅仅是这些上市公司，还有那些以定增为主要投资方向的定增基金。有业内人士在接受中国证券报记者采访时表示，他们看到了新的机遇和方向。再融资市场的正本清源、优化市场机制，无疑为定增整体板块价值的提升打下了坚实的基础。

素有公募“定增牛”之称的九泰基金认为，新规出来后，应有一个新老划段的过程。对于已经申报的项目，应按照原来的规则进行；而对于新申报的项目，则可以按照新规来。存量近1000家上市公司的近2万亿元规模，对2017年的定增投资不会产生太大的影响。可以说，2017年仍是一个定增投资大年。随着定增红利的收窄，那些跟风进入定增市场的中小机构可能会被淘汰。而那些真正具备主动管理能力、对定增投资理解深刻的专业机构则会历久弥坚。

随着上市公司多元化融资方案的兴起，股债结合类再融资工具的丰富，具备上下游资源整合能力、布局上市公司一体化融资服务的资产管理机构将拥有更大的话语权。新政来袭，资本市场正在经历一场深刻的变革。从第一阶段的投资心理、策略调整期，到第二阶段的二级市场价格效应显现期，再到第三阶段的政策实施回顾及综合效果评估期，每个阶段都有着不同的特点。投资者需要不断调整自己的投资策略，以适应市场的变化。不得不说，新政袭来，资本市场已经发生了深刻的变化！我们需要紧密关注这一变革的每一个阶段，以更好地把握市场的脉搏。

不少定增基金开始抢抓优质打折的“旧款”定增项目。当前市场上仍有许多尚未消化的优质定增项目，一时间成为争夺的焦点。尽管竞争激烈，但基金机构们认为这些项目具有较高的投资价值和盈利潜力，因此纷纷采取行动积极抢夺。他们纷纷加大投资力度，寻求更多的投资机会。这些基金机构不仅面临着短期的市场竞争压力，还要面临时间的考验，因此必须采取更加积极的策略来应对挑战。这样的竞争也使得优质项目得以脱颖而出，进一步推动市场的健康发展。随着市场的竞争加剧和时间的推移，基金机构们必须不断提高自身的专业能力，以应对市场的变化和挑战。基金机构们也开始寻求其他方式来应对定增新规带来的压力和挑战。其中，分流此前汹涌的定增资金成为了一种有效的策略。公募基金需要等待市场调整的定增专户等可以通过其他渠道进行分流甚至劝退。这样一来，不仅能够缓解市场压力，还能够为投资者提供更多的投资机会和选择空间。一些基金机构也开始苦练内功，提升自己在定增市场的专业能力。他们意识到只有不断提高自身的专业能力才能在市场竞争中立于不败之地因此他们开始加强团队建设加强市场研究加强风险管理等措施以提高自身的投资水平和风险控制能力此外一些定增机构已经开始进行全面的业务转型他们以投行业务为引领整合定增资源打造一二级市场联动效应。他们致力于成为上市公司全方位一体化的金融服务商通过不断创新和优化产品设计来满足市场需求提高市场竞争力。这些基金机构的行动不仅有助于推动市场的健康发展还能够为投资者带来更多的投资机会和选择空间从而推动整个市场的繁荣和发展。总体来看定增新政的出台虽然给市场带来了一定的冲击但也促使了基金机构的创新和发展。随着市场的不断变化和竞争的加剧基金机构必须不断提高自身的专业能力不断创新和优化产品设计以适应市场的需求和变化从而赢得更多的投资机会和市场空间。