证监会发布IPO申请两个监管问答 明确12个问题

本报记者朱宝琛报道

根据证监会公布的数据，截至2017年11月30日，共有512家企业提交了首发申请，其中26家已通过审核，其余486家正在等待审批。在这之中，有424家企业处于正常待审状态，另有62家中止审查。那么，究竟是什么原因导致了企业的审查中止？又该如何恢复审查？恢复后是否会影响原有的排队顺序？

为了规范发行审核流程，稳定市场预期，证监会于12月7日发布了一系列规定。其中，《发行监管问答关于公开发行股票申请审核过程中有关中止审查等事项的要求》明确了就公开发行股票申请的反馈回复时间、中止审查、恢复审查、终止审查等九大事项的具体规定。同时发布的《发行监管问答关于公开发行股票预先披露等问题（2017年12月6日修订）》也对三个问题进行了明确。

据证监会介绍，发生以下几种情形时，将中止对发行人的审查：一是发行人或其控股股东、实际控制人因涉嫌违法违规被证监会立案调查，或被司法机关侦查且尚未结案；二是发行人的保荐机构、律师事务所等中介机构因相关业务涉嫌违法违规且对市场有重大影响被证监会立案调查，或被司法机关侦查且尚未结案；三是签字保荐代表人、签字律师等中介机构签字人员因相关业务涉嫌违法违规且对市场有重大影响被证监会立案调查或被司法机关侦查且尚未结案。还包括其他五种情形。

对于发行人及保荐机构何时应回复证监会的书面反馈意见，证监会也给出了明确的时间要求。若未在规定时间内提交书面回复意见且未说明理由或理由不充分，发行监管部门将依法采取相应的措施。同样的规定也适用于报送上会材料的时间。

那么，发行人和保荐机构该如何申请恢复审查呢？据证监会介绍，当中止审查的原因消除后，发行人及保荐机构可以向证监会提交恢复审查的申请，并说明中止审查期间的相关情况。经证监会审核同意后，将按照相关规定重新启动审查程序。至于恢复审查后是否影响原有的排队顺序，则根据具体情况而定。

证监会的这一系列规定旨在进一步规范发行审核流程，明确市场预期，保护投资者的合法权益。对于企业和中介机构来说，需要严格遵守相关规定，确保申请材料的真实性和完整性，以提高审核的效率和通过率。证监会对于发行流程的中止与恢复审查做出了详细规定。针对发行人、保荐机构及其他相关中介机构，在特定情况下需履行中止审查程序。例如，当发行人应获知某些情况后，未按时提交相关报告时，证监会将视情节轻重采取相应的措施。

对于更换保荐机构的情况，需重新履行申报及受理程序，除非是因为监管问答所列的非发行人原因，如保荐机构被立案调查或执业受限等。中介机构在更换过程中应做好衔接工作，确保不影响审查进程。发行人更换签字人员也需遵循一定程序，并在规定时间内提交相关文件。

关于中止审查事项的消失，发行人及中介机构需在5个工作日内提交恢复审查申请。存在某些情形，如中介机构因业务涉嫌违法违规被立案调查尚未结案而申请恢复审查的，需要中介机构履行复核程序。再融资发行审核申请需参照监管问答执行，如有特别规定则从其规定。

对于处于中止审查状态的企业，如不属于监管问答规定的中止审查情形，证监会在监管问答发布之日起10个工作日内将恢复审查。对于书面反馈意见和上报材料的时间要求，发行人和保荐机构需严格遵守，否则将受到相应措施的处理。

关于预披露文件，保荐机构需按照特定时点要求提交用于预先披露的材料，包括招股说明书、关于公司设立以来股本演变情况的说明及其董事、监事、高级管理人员的确认意见等。预先披露材料应与首发申请文件一并提交，并在报送上会材料时提交预先披露更新材料。这些规定确保了发行流程的透明度和公正性，为投资者提供了更加准确的信息。

证监会的这些规定旨在确保发行流程的顺利进行，保护投资者的权益，同时加强对中介机构的监管，促进资本市场的健康发展。通过这些规定，证监会能够及时处理各种问题，确保市场的公平、公正和透明。经过初审会的审议，发行监管部门、发行人及相关中介机构后续需履行的职责是什么？这一过程又是怎样的呢？

在发行人完成预先披露更新，并通过发行监管部门的初审会后，接下来的一系列流程清晰明了。发行监管部门会以书面形式将需要进一步澄清或说明的事项通知给保荐机构，同时提醒发行人及其保荐机构做好即将进行的发审会审议准备。发行人及其相关中介机构需紧密配合，对监管部门提出的问题进行详尽的解答和说明。

在发审会前夕，虽然发行人及其保荐机构无需根据发行监管部门的意见修改已提交的上会材料和预先披露材料，但如果有涉及修改招股说明书等文件的情况，这些修改应当在申请文件封卷材料中反映出来，确保信息的准确性和完整性。

值得一提的是，在发审会前，保荐机构扮演着极为重要的角色。他们需要密切关注媒体报道，主动核查媒体对信息披露真实性、准确性和完整性的质疑。这一环节对于保护投资者利益，维护市场公平、公正、公开的原则至关重要。

(朱宝琛)

与本文相关的阅读资料还包括：证监会对于IPO申请中止审查的八种情形的解释，以及证监会主席助理在第四届世界互联网大会相关论坛上的发言等。这些资料为深入了解发行流程和相关政策提供了更多的背景信息。