机构年末调研路线大起底 聚焦中小创布局跨年热点

【机构年末调研介绍：聚焦中小创新兴产业，布局跨年热点】

随着年末的临近，机构对上市公司的调研热情持续高涨。由于市场普遍预期2016年将是整体市场平淡而个股活跃的结构性行情，机构人士普遍认为需要加强对个股的挖掘，以进行前瞻性布局。

据东方财富Choice数据显示，自11月以来，各类机构如券商、公募、私募、保险等对上市公司进行了超过1100次的调研，创下了今年的单月调研次数新高。进入12月，尽管A股市场呈现震荡盘整格局，机构投资者的调研步伐虽有所放缓，但仍保持了一定的密集度。截至12月19日，共有近300家上市公司接受了机构的调研，其中中小板和创业板公司占据了大头。

热点公司如广宇集团和中颖电子频繁接待了机构的密集调研。广宇集团由房地产企业成功转型涉足环保大健康领域，其新项目备受关注。中颖电子在AMOLED屏驱动芯片和锂电池控制芯片领域的布局也吸引了众多机构的目光。还有一些上市公司如荣科科技、跨境通等集中接待了多家机构的组团式调研。

有市场人士指出，机构密集调研的目的在于寻找未来的投资机会。历史数据显示，被机构调研的上市公司往往表现超出市场平均水平。近期的市场表现也证明了这一点，如广宇集团和荣科科技等个股表现强势。

机构的调研重点大多集中在中小板和创业板的新兴成长股上，这些公司的业务大多贴合市场热点，如智能穿戴、移动医疗、VR技术等。例如，奋达科技在智能穿戴产品布局移动医疗产业链、进军大健康产业等方面的计划受到了机构的广泛关注。

统计数据显示，在12月份，有29家上市公司受到了超过20家机构的调研。这些公司的业务都与市场的热点话题紧密相连，涉及到新兴产业的个股，或是正在从传统产业向新业务领域转型的公司。这些公司中，包括了诸如荣科科技（深耕健康大数据领域）、劲嘉股份（培育大健康作为第二主业）、信息发展（专注于大数据领域）等。还有一些公司如三力士（转型投资智能化无人潜水器项目）、唐德影视（影视娱乐领域的明星企业）、上海新阳（投入半导体大硅片项目）等也在机构的调研范围内。

对于这一现象，许多机构投资人士表示，在经济转型的大背景下，市场对新兴及转型概念更为关注。短期内，估值或许不会成为投资的主要障碍。这些机构也将调研的重点放在这些与热点话题相关的上市公司上。

在全球视野下，新兴产业依然是资本市场追逐的热点。以互联网、基因、先进制造为主的板块在全球范围内享受着高估值和超额收益。在未来的A股市场中，新兴成长、先进制造、消费升级等领域仍将是保持A股超额收益的主要驱动力。华安基金总经理助理翁启森表示，经过今年中期的调整后，A股所覆盖的计算机和传媒行业的PEG已降至与纳斯达克相当的水平。从国内互联网增速来看，许多互联网公司的估值已相对合理，前沿科技领域如虚拟现实、网络安全、人工智能等值得享受高估值。

基于对新兴成长类个股未来仍将带来超额收益的判断，机构们在近两个月来一直未放慢调研的步伐，为2016年的投资筛选标的。尽管有观点认为，在经济超预期、产能出清超预期的情况下，部分周期股可能会出现短期逆袭表现，但市场的主线仍然在于新兴和转型。

海富通机构权益投资部总监黄表示，虽然市场对于风格切换存在分歧，但他们认为大的风格切换的可能性不大。在经济转型期，成长风格仍是投资的主旋律。看好体育、教育、文化、信息消费等行业，其中体育、教育行业将迎来改革，相关个股可能出现反复走强的情况。文化产业已进入了快速增长的阶段，信息消费行业中也不乏机会，如智能驾驶这种前瞻领域。

兴业证券在策略报告中建议“积极翻石头”，优选四大投资领域。一是科技股，寻找更新、更炫的机会，TMT依然是重点领域，比如人工智能、VR等；二是现代服务业，立足人口结构转变，迎接消费升级新时代，看好传媒、医疗保健等行业；三是“新股”相关机会，关注新股、次新股以及高股息率股票的配置价值；四是政策主导型机会，关注政策动向带来的投资机遇。

也有基金经理坦言，寻找值得投资的好股票如同在石头下面找小虫子一样，越来越难。在经历了10月以来的一轮上涨后，小虫变得难以寻找。但在钱多资产荒的背景下，资金仍需寻找出口，A股具备一定的吸引力。从流动性角度分析，2016年股市仍有结构性机会，特别是符合经济转型升级方向的品种。

公募基金关注的热点也在发生变化。在调研了27家公司后，计算机行业最受关注。信息发展在监狱信息化业务方面的表现引人注目，吸引了超过50家机构的组团调研。生物医药公司也备受关注，机构密集调研这些公司，同时也面临着诱惑与风险的考验。