新三板“旋风”引资本逐鹿 造富神话频演

经济导报记者 杜海报道

随着新三板市场的蓬勃发展，各类信息如潮涌来。个股股价暴涨，定增份额被热烈争夺，仿佛一场更大的造富神话正在悄然上演。

截至日前，新三板挂牌公司数量已经突破2200家，总股本逼近1000亿股。有机构预测，到今年底，新三板挂牌交易的公司数量可能达到惊人的5000家。

德州可恩口腔医院股份有限公司的董事长万少华谈及与资本市场的结缘，感慨良多。公司在短短几年间，由个人独资企业发展成为有限责任公司，进而改制为股份公司，并先后在齐鲁股权交易中心、新三板挂牌。上市不仅为公司带来了资金的支持，还增强了企业的间接融资能力，完善了企业资本结构。

第一创业首席投资顾问张翠霞认为，政策利好的不断推动使得新三板扩容的速度不断加快。如今，A股市场高歌猛进的新三板市场也在悄然编织一场更大的造富神话。

定增融资方面，新三板市场更是迎来了“井喷”。日前，一场由中信证券在青岛举办的新三板路演活动吸引了全国50多家投资机构的参与。新三板的交易火爆程度可见一斑。数据显示，2015年新三板市场日均成交金额达到惊人的6.87亿元，为去年的近13倍。

今年内，新三板市场的涨幅更是惊人。个别股票如智立医学在短短3个多月内涨幅高达172倍。随着市场的追捧，新三板公司的壳资源也水涨船高，不少公司甚至愿意一掷千万元以求得新三板“壳”资源。

已在新三板挂牌的山东迪浩耐磨管道股份有限公司的董事长吴建新表示：“挂牌后我们体会到，科技创新与资本市场的结合会产生巨大生产力。”

如今，新三板挂牌公司的定增融资活动也迎来了“井喷”。据统计，今年以来已有超过百家公司进行了定向增发，累计融资超过百亿。其中云南文化和中科招商的市场火爆更是引发了各路资金的激烈争夺。这充分显示了新三板的融资能力。分析师王政表示尽管新三板并非公开发行但其定向融资的灵活性与便利程度却是主板与创业板市场无法比拟的。企业可以自主将融资用于补充流动资金或拓展新的业务领域随着新三板市场的活跃度不断提升越来越多的中小企业正通过这一市场直接融资实现快速发展和壮大。

然而风险与机遇并存。一些企业为了上新三板甚至不惜找券商垫资这也反映了新三板市场的火热程度。东吴证券做市交易部负责人王晏雯表示今年手头的业务量增加了许多面对有垫资需求的企业券商也会选择性地给予帮助。与此同时一些基金公司投资机构等也看到了新三板的巨大潜力纷纷布局这一市场。

除了估值因素外未来的制度红利也是让市场疯狂的诱因之一。市场预计随着门槛的降低和新政策的出台新三板的估值将有较大提升空间连续竞价交易制度的推出也将使新三板市场成为真正的中国版纳斯达克。当然随着新三板市场的火热发展市场泡沫论也开始出现。对此监管层也有所顾虑投资者需要保持理性避免盲目跟风投资。同时投资者门槛下调至五十万元的想法可能难以实现投资者需警惕市场风险谨慎投资。对监管态度变化的忧虑，近期让市场波动变得尤为显著。尽管新三板市场拥有独特的历史机遇，但背后潜藏的风险也不容忽视。财通基金副总经理王家俊强调，新三板市场的成熟度尚待提升。

新三板市场的企业质地差异显著，信息披露的透明度也远远不够。相较于主板企业，新三板企业的经营风险和流动性风险显得更为突出。王家俊警告投资者，在追逐新三板暴利预期的道路上，更应提高警觉，充分了解和评估新三板市场特有的风险。

王政也分享了自己的观点。国家为新三板市场的定位是支持中小微企业的融资平台，其当前的火热态势在某种程度上响应了“万众创业、大众创新”的政策号召。一个健康的资本市场绝不应成为投机者的乐园。对于企业和市场参与者而言，抱着理性的态度才是关键。只有如此，才能真正利用好资本市场的力量，实现企业和市场的长期稳健发展。

在新三板的热潮下，企业和投资者都应保持清醒的头脑，理性看待市场的起伏。对于监管者而言，维护市场的公平、公正、透明，确保市场的健康稳定运行，更是责无旁贷。只有在各方面共同努力下，新三板市场才能走向成熟，发挥其应有的价值。