准确预言中国股市牛市始末的人又发信号了

【专家论市】张忆东：低估值蓝筹仍为中小险资围猎对象

随着市场的不断变化，张忆东作为兴业证券研究所副所长、首席策略分析师，对市场的分析引人注目。他认为当前市场正处于一个重要的转折点，向上变盘的趋势已经形成，同时伴随着大涨后的整固需求。在这样的市场环境下，低估值蓝筹股仍然受到中小险资的青睐。

美股短期偏弱的风险影响了全球投资者的风险偏好，对新兴市场产生影响。同时岁末年初的资金做账回表压力和市场排名考核过后的波动也使得市场出现震荡。这并不意味着市场将陷入混乱。相反，随着美联储加息靴子落地和新兴市场的反弹周期启动，市场总体趋势仍然保持强势。中央经济工作会议的召开也提升了市场的风险偏好。其中改革加力、破旧立新等关键因素影响了A股行情的节奏和结构。特别是在供给侧改革的推动下，“破旧”提高生产效率，“立新”孕育新希望。一些保险公司频繁举牌蓝筹股也反映了市场对权益类资产的追捧。预计后续低估值蓝筹股仍将是中小险资围猎的对象。

对于投资者来说，应以积极的心态看待当前的市场行情。虽然存在短期震荡的可能，但在钱多、经济弱、积极利用资本市场为转型服务的背景下，行情的系统性风险并不大。投资者应积极寻找投资机会，特别是在转型和改革的领域寻找结构性机会。对于一些已经深入研究且风险收益匹配度较好的标的，应把握住短期调整的机会进行买入布局。投资者还需主动择时，灵活调整仓位，把握好阶段性行情的风险收益比以获得超额收益。对于即将到来的跨年度行情投资者应保持警觉并积极参与布局优质成长型标的。其中科技股和现代服务业等四大领域将是投资者关注的重点。随着中央经济工作会议决议逐步落实市场预期对于中国经济将逐渐增强信心。美联储加息符合市场预期美元阶段性走势偏弱新兴市场压力阶段性缓解。此外险资和产业资本正成为春季大切换的重要资金推手值得关注。总的来说在经历连续数年投资回报大年之后投资者需要更加谨慎地看待市场既要关注结构性机会也要警惕市场风险打好歼灭战立足于小心被歼灭战。通过深入研究和分析以应对市场变化主动调整投资策略优化投资组合投资者可以在新的一年里获得更好的收益。在面对即将到来的跨年度行情时投资者还需关注低估值蓝筹股尤其是股权结构分散的蓝筹股将成为重要的投资目标之一为未来的投资布局增添新的选择空间。市场对美国加息节奏的预测依然分散不一。根据的联邦基金利率期货数据显示，投资者预计明年美国将仅加息两到三次。而下次可能的加息时间，更是有望落在明年三月，这样的节奏似乎为即将到来的“春季大切换”预留了一至两个月的缓冲期。

险资的密集举牌行为正在提升市场对增量资金的期待值。不同于单纯的股票增持，近期的举牌案例更多地反映出产业资本对优质上市公司控制权的谋求，这种举牌行为兼具战略投资和财务投资的双重意义。在资产荒的背景下，保险公司进一步加大了对权益投资的配置比重，以金融地产为代表的产业资本对优质上市公司资产的战略布局正在加速进行。宝能系与安邦频频举牌万科的案例，无疑将增强市场对增量资金的预期。险资和产业资本，无疑将成为“春季大切换”的重要资金推手。

在行业布局方面，专业人士的建议是聚焦高弹性+高股息的策略，并特别强调了“农业工业化”的主题。在“春季大切换”的浪潮下，高弹性行业值得重点关注，如航空、农林牧渔以及机械等受益油价暴跌汇率企稳的行业；风格切换中弹性较好的地产、建材、非银金融、有色等行业也值得关注；高股息率高分红的行业，如交通运输、白电、银行等，由于其大类资产配置价值，同样值得重视。

而在主题投资领域，除了之前提到的“农业工业化”主题，包括农业信息化、农业机械化、农业升级以及基础化工转型等相关受益标的，还有“她经济”主题同样值得继续关注。这一主题的代表性公司包括潮宏基、健盛集团、新华锦以及宋城演艺等。

市场的资金流向、行业布局以及主题投资，都为即将到来的“春季大切换”注入了新的活力。无论是美国加息的节奏，还是国内市场的投资热点，都充满了变数与机遇，值得我们拭目以待。