致瑞传媒现金流年年掉队 上半年经营现金净额-5600万

中国经济网报道，证监会主板发审委即将召开工作会议，对杭州致瑞传媒股份有限公司（简称致瑞传媒）的首发申请进行审核。致瑞传媒是一家专业从事媒体广告经营的广告公司，此次计划在上海证券交易所发行不超过1250万股股票，募集资金约2.51亿元。

追溯至过去几年，致瑞传媒的营收与净利润表现稳定。值得注意的是，其经营活动产生的现金流量净额却长期低于净利润。尤其是在2017年上半年，经营活动产生的现金流量净额甚至出现负数。对于这一不寻常现象，中国经济网记者进行了深入研究。

数据显示，致瑞传媒的应收账款在过去几年中一直处于较高水平。特别是在2017年上半年，应收账款账面余额高达20,969.63万元，占营业收入的比例近50%。公司实际控制人为邹斌、邹雪梅夫妇，他们直接和间接持有公司超过90%的股份。这些应收账款主要来自于一些大型广告公司，如国际4A广告公司宏盟集团等。虽然这些客户信誉良好，但如果这些客户未来经营困难或财务状况恶化，将可能严重影响致瑞传媒的应收账款回款，对公司的经营能力产生不利影响。

对于经营活动产生的现金流量长期低于净利润的情况，致瑞传媒解释称，这主要是由于应收账款的增加以及销售商品、提供劳务收到的现金较少所致。公司对于客户的信用政策一般为3个月信用期。例如，在2014年，由于应收账款大幅增加，尽管主营业务收入有所增加，但销售商品、提供劳务收到的现金较少，导致经营活动现金流量净额低于净利润。

此次IPO，致瑞传媒计划将筹集资金用于全媒体策略研究中心项目以及补充广告业务营运资金。市场对其充满期待与关注。投资者和业界都在等待这次发审委工作会议的结果，以进一步了解致瑞传媒的未来发展和前景。致瑞传媒的财务状况、经营情况以及未来的战略规划也将成为市场关注的焦点。投资者在做出投资决策前，需要仔细评估公司的财务状况和经营风险。致瑞传媒近年来现金流量与净利润的微妙关系

在致瑞传媒近几年的经营状况时，我们发现其现金流量净额与净利润之间有着紧密而复杂的关系。让我们深入了解其背后的原因。

在2015年，致瑞传媒的经营活动现金流量净额低于其净利润。这主要是由于公司在该年度缴纳了高达3,258.02万元的所得税，这是针对2014年及之前的年度所得税。由于这一大笔税费的支出，使得公司在那一年的各项税费支付金额显著增多，进而影响了现金流量净额。如果我们排除这一税费因素，致瑞传媒在2015年的经营活动现金流量净额实际上是增长了，相较于净利润更是增加了1,540.21万元，显示出公司其他方面的强劲表现。

到了2016年，致瑞传媒的经营活动现金流量净额再次略低于其净利润。这一年的主要影响因素是公司对浙江卫视的广告投放策略。年末，公司为在来年获取更好的广告效果，预付了较大金额的投放额。这使得公司在购买商品和接受劳务方面的现金支出相应增加，从而影响了经营活动现金流量的净额。

进入2017年，致瑞传媒在年初至六月期间的经营活动现金流量净额出现负数，再次低于其净利润。这背后的主要原因是公司在第二季度的主营业务收入虽然较之前有所增长，但由于相应的应收账款也大幅增加，导致从销售商品和提供劳务中收到的现金显著减少。这一变化使得公司在短短六个月内的经营活动现金流量净额低于其净利润。

尽管致瑞传媒在现金流量方面面临这些挑战，但通过对其经营数据的深入分析，我们可以发现公司所面临的困境以及其积极寻求解决方案的努力。这些细微的变化和背后的原因值得我们持续关注，以见证致瑞传媒未来的成长与转变。