皮海洲：打压壳资源只是IPO提速的蹩脚借口
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在这场纷争中，有一种观点颇为引人注目，声称增加IPO是为了打压壳资源、重塑A股的估值体系，并打击市场的炒作风气。在我看来，这种说法更像是在为IPO�***俜⑿醒罢乙桓銮Ｇ康慕杩凇�
关于IPO与再融资的“一增一减”，这种说法似乎并不合理，更像是一种硬性搭配。在定向增发为主体的再融资对市场大规模抽血的情况下，控制再融资规模的必要性毋庸置疑。目前管理层并未明确表示要控制定向增发，这使得市场人士和媒体产生了主观臆断。如何控制定向增发则是另一个问题。当前，定向增发存在的问题根源在于制度设计上的缺陷，完善定增制度、抬高定增门槛是至关重要的。
更重要的是，对定向增发的控制不应该以IPO的增加为前提，这是两码事。“一增一减”的说法显然将两者混为一谈。这种“一增一减”并没有减少融资对市场的抽血。2016年被称为“史上第一融资年”，更像是一种“阴谋论”，似乎是为了IPO�***俜⑿卸圃斓慕杩凇�
至于打压壳资源、抑制炒作之风，完全无需通过IPO提速来进行。一方面，可以完善借壳上市的规定，提高借壳上市门槛，另一方面，可以加大退市力度，保护投资者利益。这些才是打压壳资源的正道。如今，放着正路不走，却声称IPO提速是为了打压壳资源，这无疑是一种荒诞的说法。
壳资源炒作是A股市场投机炒作的结果。A股市场之所以习惯于投机炒作，归根结底是因为A股上市公司缺乏投资价值。对于新上市的公司来说，真正具有投资价值的优质公司寥寥无几。大部分新上市公司都是平庸的企业，无法给投资者带来回报。将这些公司推向股市，如何能让投资者不投机炒作？
说到A股的高估值，一个重要原因就是首发流通股的规模偏小。用很少的一部分股权上市流通，自然会抬高A股估值，也为投机炒作提供了条件。而新发行上市的公司同样没有解决这个问题。所谓用发新股的方式来重塑A股估值体系，只不过是以毒攻毒、以暴制暴。
至于IPO提速是否“利于市场长远发展”，这更是一种无耻的说法。由于IPO公司股权结构不完善，�***俜⑿懈墒写戳舜罅康拇笮》恰Ｒ荒旰蠡蛉旰螅笮》翘紫质保墒薪媪倬薮蟮难沽Γ踔量赡苤匮�2016年年初的股灾。这种带病的疯狂发行，只会给股市带来更多的后遗症，又怎能有利于股市的长远发展呢？
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