皮海洲：打压壳资源只是IPO提速的蹩脚借口

当下的新股加速发行在市场上引发了广泛的热议和纷争，众多重量级官媒也纷纷站出来声援新股加速发行。投资者们的担忧和不满情绪在网络上不断蔓延，市场走势也显得颇为艰难。

在这场纷争中，有一种观点颇为引人注目，声称增加IPO是为了打压壳资源、重塑A股的估值体系，并打击市场的炒作风气。在我看来，这种说法更像是在为IPO加速发行寻找一个牵强的借口。

关于IPO与再融资的“一增一减”，这种说法似乎并不合理，更像是一种硬性搭配。在定向增发为主体的再融资对市场大规模抽血的情况下，控制再融资规模的必要性毋庸置疑。目前管理层并未明确表示要控制定向增发，这使得市场人士和媒体产生了主观臆断。如何控制定向增发则是另一个问题。当前，定向增发存在的问题根源在于制度设计上的缺陷，完善定增制度、抬高定增门槛是至关重要的。

更重要的是，对定向增发的控制不应该以IPO的增加为前提，这是两码事。“一增一减”的说法显然将两者混为一谈。这种“一增一减”并没有减少融资对市场的抽血。2016年被称为“史上第一融资年”，更像是一种“阴谋论”，似乎是为了IPO加速发行而制造的借口。

至于打压壳资源、抑制炒作之风，完全无需通过IPO提速来进行。一方面，可以完善借壳上市的规定，提高借壳上市门槛，另一方面，可以加大退市力度，保护投资者利益。这些才是打压壳资源的正道。如今，放着正路不走，却声称IPO提速是为了打压壳资源，这无疑是一种荒诞的说法。

壳资源炒作是A股市场投机炒作的结果。A股市场之所以习惯于投机炒作，归根结底是因为A股上市公司缺乏投资价值。对于新上市的公司来说，真正具有投资价值的优质公司寥寥无几。大部分新上市公司都是平庸的企业，无法给投资者带来回报。将这些公司推向股市，如何能让投资者不投机炒作？

说到A股的高估值，一个重要原因就是首发流通股的规模偏小。用很少的一部分股权上市流通，自然会抬高A股估值，也为投机炒作提供了条件。而新发行上市的公司同样没有解决这个问题。所谓用发新股的方式来重塑A股估值体系，只不过是以毒攻毒、以暴制暴。

至于IPO提速是否“利于市场长远发展”，这更是一种无耻的说法。由于IPO公司股权结构不完善，加速发行给股市带来了大量的大小非。一年后或三年后，大小非套现时，股市将面临巨大的压力，甚至可能重演2016年年初的股灾。这种带病的疯狂发行，只会给股市带来更多的后遗症，又怎能有利于股市的长远发展呢？

新股加速发行的问题不仅仅是一个简单的金融问题，更是一个涉及市场信心、投资者利益和市场机制的重要问题。我们需要理性看待这个问题，寻求更加合理和可持续的解决方案。