陈锦兴：进口游戏版号解冻 游戏审批加速利行业龙头

去年，内地游戏版号的冻结审批，如同一场突如其来的寒流，席卷了整个游戏行业。幸运的是，随着版号审批的重启，这一板块终于重新焕发生机，吸引了资金的关注。上周，进口游戏版号的重新开放，更是强化了市场对今年游戏审批恢复常态化的期待。

其中，腾讯（700.HK）无疑是最受瞩目的焦点。其代理的手游《权力的游戏》及端游《冠军盛典》均位列首批进口游戏版号之中。昨天，腾讯自营手游《和平精英》的获批，更是刺激了其股价的走强。尽管大逃杀类游戏因题材限制短期内可能无法获批，但这次监管放宽的信号，无疑为行业巨头今年的估值修正带来了正面影响。

自去年12月29日版号重启以来，截至昨日已下发12批国产游戏版号，近千款游戏获得了版号。虽然与2017年同期相比有所减少，反映了监管的审慎态度，但与市场冰封的2018年相比，这已经是一个积极的信号。尤其是上周的进口游戏版号获批更是引人注目，其中不乏知名游戏和影视IP改编的作品，具有成为爆款的潜力。

从上月发布的年报可以看出，许多游戏公司去年业绩受到国内监管及版号审批的影响。腾讯作为行业巨头，其网络游戏收入去年仅实现单位数增长，王牌游戏《王者荣耀》受到政策限制和自身成熟度的双重影响，增长遭遇瓶颈。市场更关注今年即将推出的游戏。尽管自制游戏获批数量有限，且以功能类游戏为主，但腾讯在进口及代理游戏方面有着丰富的储备，进口版号的解封对其来说是一个巨大的利好。除了备受关注的《绝地求生》“PUBG”，其进口产品线上还有众多高人气大作，无疑将成为进口游戏版号复批的最大受益者。

腾讯也在海外市场积极寻找新机会。其旗下电子游戏平台WeGame推出国际版WeGame X，旨在推广自家平台，让更多海外玩家接触中国游戏。腾讯的非游戏业务收入也有望进一步提升，其在SaaS及广告增值业务方面的布局正在加快。

除了腾讯，金山软件（3888.HK）也是值得关注的游戏公司。其旗下有多个未上线游戏已获版号，《剑网3指尖江湖》预计最快5月底上线，而《剑侠情缘2》则预计最快8月底上线。创梦天地（1119.HK）作为腾讯持股的公司，早前公布的首份业绩不俗，近期也有多款游戏获批，预计将维持强劲表现。另一受关注的网龙（777.HK）去年虽缺乏新游戏，但仍能实现游戏业务收入增长逾四成，ARPU也有六成增速，反映了其不俗的运营能力。今年网龙预期能发布5款游戏，其中热门IP《魔域2》和《终焉誓约》备受期待。

整个游戏行业正在迎来复苏的曙光，而腾讯、金山软件、创梦天地和网龙等公司无疑是其中的佼佼者。随着监管的放宽和市场的复苏，这些公司有望在未来继续保持良好的发展势头。