新股发行放缓 投资者不必照搬上周经验

上周五，A股市场经历了一场探底回升的走势。沪综指在当日收盘时，以微涨的0.09%收盘，报3105.54点；深综指则涨幅更加明显，达到了0.85%，收盘于点1788.60。虽然短期内有所波动，但从近几周的趋势来看，沪综指的表现仍然远强于深综指，这一现象背后反映的是权重股的强势表现。

在我的记忆中，A股市场虽然经常出现所谓的“二八现象”，但这一次的情况却与以往有所不同。过去，大盘权重股往往只是略微抗跌，但如今却出现了大幅上涨的态势。尤其是上证50指数，更是创出了一年半以来的最高点，让人不禁惊叹。

这种新现象的出现必然有其原因。我认为，一方面，其他领域如债市、楼市的资金吸引力大不如前，导致大量资金涌入股市的权重股；另一方面，如今的“打新”制度与以往有所不同，这也促使部分资金为了配市值而流入权重股。

上周末，管理层又释放了“重大”利好消息，核准的IPO数量进一步降至4家。这一消息对于次新股等小票无疑是一大利好。未来新股供应量的减少，可能会降低为打新配市值的需求，这在一定程度上可能会削弱大盘股的买盘。

我们看待问题总是需要从正反两方面入手。上周管理层将IPO核准量从10家减至7家，结果股指高开低走，其后走势也颇为惨淡。此次IPO数量进一步降至4家，投资者在吸取上周的教训后，可能会选择谨慎行事，甚至有一部分投资者会抢着抛售。

在我看来，投资者不必过于受上周教训的影响，因为形势总是在不断变化的。从最近的动向来看，管理层的护盘意愿依然十分坚定。退一步说，就算这次减发IPO的利好仍不足以支撑大盘，我猜测管理层仍有可能继续出台利好政策。虽然政策面未必能左右股市的长期走势，但短期内的影响还是显而易见的。

在操作上，考虑到投资者可能的“逆向”心理，本周新股及小票在一开始很可能不会有多少买盘，甚至可能出现抛盘。如果真是这样，那么受益股的开盘价格可能不会大幅上升，甚至可能开盘价较低。我认为这恰恰是一个低位吸纳的机会。

上周五夜间美国公布的非农数据虽然表现惨淡，但这应该难以阻止美联储6月的加息进程，而更多是影响其后续加息的速度。对A股而言，这条消息应被视为利好。因为未来在维护人民币强势时，我们可能无需过度紧缩流动性。

每年的6月份是银行资金最为紧张的时期，A股市场顶多只能回稳。即便在本月市场能有些赚钱机会，也多半是局部性的。从盘面来看，次新股受到利好影响的直接影响，应该会有一些短线机会。对于投资者而言，这是一个值得关注和把握的机会。