曹中铭：创业板IPO提速如何保证质量？

IPO提速，股市面临的新挑战

自去年下半年以来，IPO提速成为股市最热议的话题之一。新股发行频率的增加，让投资者真切地感受到了市场的活力与变化。从每周发新股，到每个交易日都发行新股，直至“一日三发”的极端情况，背后是以股指的下跌调整作为代价的。

关于今年新股发行是否仍然会提速的问题，证监会***刘士余在新闻发布会上给出了明确的回答。他比喻资本市场如同穿项链，需要有高质量的上市公司作为珍珠，而增加上市公司的数量则是让项链更加璀璨的必要条件。在（2015年股市）异常波动后，资本市场的自我修复能力比预期要好，这为适时适度加大IPO力度提供了条件。

整个市场的IPO提速也涵盖了创业板。但创业板的IPO有其独特性，不同于沪深主板和深市中小板。近期关于新三板公司转板创业板的声音不断，高层对创业板寄予厚望。***的十三五科技规划中明确提出要深化创业板市场改革，扩大服务实体经济的覆盖面。深交所也明确了今年工作重点之一是研究制定创业板改革方案。

对于创业板的改革，监管部门早已提出降低门槛、多套指标、淡化盈利等措施。实际上，新股IPO和审核都在提速。数据显示，最近获得证监会IPO批文的公司的排队时长明显缩短，这显示出新股发行与审核的双提速局面。

据报道，深交所人士透露，改革后的创业板，特别好的公司可能会得到更快的审批流程，最快实际审核时间可能仅需6个月。这一速度在以前是难以想象的。如果真的能实现，那么证监会***刘士余所说的用两至三年时间解决IPO堰塞湖的目标可能触手可及。

IPO提速也带来了一些问题。监管部门表示，虽然新股发行提速了，但审核标准并没有降低。对于创业板来说，如何保证上市公司的质量成为了一个重要的问题。

近年来，创业板的造假上市问题备受关注。一些典型的造假上市企业的恶劣性质和巨大危害令人震惊。虽然监管部门已经改革了退市制度，但仍然存在铤而走险的风险。如何确保创业板挂牌公司的质量如同刘士余所描述的“珍珠”，是一个需要深入思考的问题。

发展创业板、打造“中国的纳斯达克”是一个正确的方向，但要实现这一目标并不容易。如果创业板的门槛降低了，可能会有一些质量不佳的企业进入市场。这样的“珍珠”串起来的“项链”显然不会那么璀璨夺目。

虽然IPO堰塞湖可能会延长某些企业的上市时间，但企业排队也并非毫无好处。一些企业在排队过程中会因为业绩不佳而退出市场。这种自我筛选的机制也是市场的一种自我调节方式。

对于IPO提速以及创业板的改革方向，我认为需要谨慎对待。在追求速度和效率的更要注重质量。只有这样，我们才能确保市场的健康和可持续发展。