新三板企业IPO遇-新烦恼- 时间成本或不减反增

今年以来，新三板企业掀起了一股寻求资本市场升级的热潮，纷纷选择通过IPO路径来实现自身价值。这些怀揣梦想的新三板企业在IPO的道路上却遇到了新的困扰。

《证券日报》的记者通过深入调查和采访发现，不少新三板企业已经进入IPO辅导期或排队等待审核。尽管IPO审核正在提速，但令人惊讶的是，新增申报IPO的企业数量和速度已经超越了当前的审核速度。此前因IPO加快而享有的时间成本优势正在逐渐消退。企业在等待IPO辅导和排队期间，业绩下滑的风险也在逐渐加大，成为了企业IPO道路上的“拦路虎”。

据广证恒生新三板研究团队的统计数据，截至9月22日，新三板处于IPO申报状态的挂牌企业共有140家。其中，80家企业已经收到了证监会的反馈，53家已被受理，4家通过审核，3家更新了预先披露信息。年内已有15家新三板企业通过审核，平均排队时间长达1.19年。

随着IPO审核的提速，企业对IPO时间成本的预期也在发生变化。企业普遍认为，IPO审核将在未来一段时间内继续维持较快的审核速度，从而使得上市时间成本减少。更多的企业选择了上市，导致了企业申报IPO的速度超过了证监会提速后的审核速度，使得之前降低的时间成本被抵消。

广证恒生新三板研究团队预测，“随着证监会发审会审核的提速和排队企业的逐渐消化，企业上市时间成本将继续降低。如果证监会IPO速度在未来维持不变或继续下降，由于企业预期的变化，带来的IPO时间成本有可能反而增加。”

联讯证券新三板研究院的相关负责人在接受《证券日报》记者采访时强调，新三板企业IPO需要保持平稳的节奏，并提醒市场要警惕那些业绩下滑、上市辅导期过长或频繁更换保荐机构的上市辅导公司。

据《证券日报》记者的统计，截至目前已有22家新三板企业成功完成了IPO，其中大部分选择在创业板上市。这表明新三板企业对于资本市场的热情和决心。

当前，新三板达到IPO标准的企业数量已经相当庞大。全国股转系统公司的董事长谢庚表示，已有相当数量的公司与市场建立时的主体预设不一致，这反映了市场需求结构的深刻变化。为了应对这一变化，需要加快完善市场功能，为这些寻求升级的新三板企业提供更多的机会和平台。

新三板企业在寻求资本市场升级的过程中，虽然面临着新的挑战和困扰，但他们依然坚定地走在IPO的道路上，期待着能够通过资本市场实现更大的发展和突破。